У новинах фондового ринку США прогнозується, що Advanced Micro Devices (AMD) досягне важливої віхи за доходом, оскільки у 2027 році частка її сегмента центрів обробки даних перевищить 70% загального доходу, згідно з аналізом, заснованим на прогнозах компанії та траєкторіях зростання. Цей зсув відображає прискорення попиту на інфраструктуру обчислень для ШІ: керівництво очікує, що дохід від центрів обробки даних у 2027 році зросте більш ніж удвічі рік до року, оскільки системи Helios набирають обертів у великих хмарних клієнтів. Це сьогоднішні новини фондового ринку, які сигналізують про стратегічний поворот AMD до зростання, зумовленого інфраструктурою.
У другому кварталі 2025 року продукти для центрів обробки даних забезпечили 58% доходу AMD — 6,7 мільярда доларів із рекордних загальних 11,5 мільярда доларів доходу виробника мікросхем, порівняно з приблизно 42% роком раніше. Дохід від центрів обробки даних зріс на 107% рік до року, тоді як усі інші сегменти AMD (клієнтські процесори, ігрові чипи та вбудовані продукти) разом зросли приблизно на 8%. Прогноз на третій квартал передбачає, що частка сегмента досягне приблизно 63% продажів, якщо решта компанії збереже стабільні показники, а фінансова директорка Жан Ху зазначила, що керівництво очікує прискорення продажів центрів обробки даних у другій половині року.
Зростання сегмента центрів обробки даних AMD прискорюється завдяки попиту на ШІ
Сегмент центрів обробки даних, який охоплює серверні процесори EPYC і графічні процесори (GPU) Instinct для обчислень зі штучним інтелектом, забезпечив близько 3,2 мільярда доларів у другому кварталі попереднього року та досяг 6,7 мільярда доларів минулого кварталу — це більш ніж удвічі перевищує показник річної давності. Прогноз керівництва щодо доходу в третьому кварталі передбачає приблизно 13 мільярдів доларів загального доходу, що становить близько 41% зростання. Якщо все за межами центрів обробки даних просто залишиться на рівні близько 4,8 мільярда доларів разом, дохід від центрів обробки даних у третьому кварталі становитиме близько 8,2 мільярда доларів, або приблизно 63% доходу.
Графік нарощування Helios і розгортання у клієнтів
Helios, система ШІ масштабу стійки від AMD на базі чипів серії MI400, уже виробляється, а перші постачання, за словами генеральної директорки Лізи Су під час телефонної конференції компанії щодо підсумків другого кварталу, мають розпочатися наприкінці третього кварталу. OpenAI погодилася розгорнути GPU AMD загальною потужністю 6 гігават, причому розгортання першого гігавата чипів серії MI450 планують розпочати пізніше цього року. Meta Platforms підписала власну угоду на 6 гігават, а перші постачання заплановані на той самий період. Anthropic планує використовувати до 2 гігават, причому розгортання першого гігавата має розпочатися у першій половині 2027 року.
Шлях до 70% доходу від центрів обробки даних
Щоб сегмент досяг 70% доходу, він має становити приблизно 2,3 від обсягу всього іншого, що продає AMD. Минулого кварталу він був приблизно у 1,4 раза більшим за цей показник. Якщо перенести поточні темпи зростання на два роки вперед — зі сповільненням зростання центрів обробки даних зі 107% до 90%, тоді як решта й надалі зростатиме приблизно на 8%, — у другому кварталі 2027 року сегмент генеруватиме приблизно 12,8 мільярда доларів проти близько 5,2 мільярда доларів для всього іншого, що становитиме близько 71% доходу. Керівництво ставить вищу планку, ніж передбачає цей консервативний сценарій: генеральна директорка Ліза Су заявила: «У сукупності ми тепер очікуємо, що дохід сегмента центрів обробки даних у 2027 році зросте більш ніж удвічі рік до року».
Ризики для прогнозу
Найімовірніше, цей прогноз не справдиться не через слабкість центрів обробки даних, а через силу інших сегментів. Дохід від клієнтського напрямку в останньому кварталі зріс на 23% — це здоровий темп, який може прискоритися завдяки циклу оновлення ПК. Дохід від ігрового напрямку в останньому кварталі впав на 31% і невдовзі може стати надто малим, щоб його зниження приховувало сильніше зростання клієнтського напрямку. Якщо зростання клієнтського напрямку наблизиться до 30%, а ігровий напрямок стабілізується, решта компанії може зрости приблизно на 20%, що підвищить частку центрів обробки даних майже до 69% доходу до середини 2027 року — трохи нижче порогу в 70%. Водночас затримка постачань Helios, яка скоротить зростання центрів обробки даних удвічі — приблизно до 50%, — може відтермінувати перетин позначки 70% до 2028 року.
Ринкова оцінка та ціноутворення
Станом на дату статті акції торгуються приблизно по $474, або приблизно за 30 прогнозованими прибутками AMD у 2027 році. Оцінка видається помірною порівняно з прогнозованим зростанням доходу на 41%, хоча поступове нарощування Helios уже враховане в ціні. Інвестори фактично оцінюють AMD як компанію, що спеціалізується на центрах обробки даних, а новини фондового ринку відображають очікування сталого попиту на інфраструктуру ШІ.
Поширені запитання
Що AMD повідомила про зростання доходу від центрів обробки даних у другому кварталі 2025 року?
Продукти для центрів обробки даних забезпечили 58% доходу AMD у другому кварталі 2025 року — 6,7 мільярда доларів із рекордних загальних 11,5 мільярда доларів доходу виробника мікросхем. Це означає зростання доходу від центрів обробки даних на 107% рік до року порівняно з приблизно 42% доходу роком раніше.
Чому AMD очікує, що дохід від центрів обробки даних у 2027 році зросте більш ніж удвічі?
Керівництво AMD очікує, що дохід від центрів обробки даних у 2027 році зросте більш ніж удвічі рік до року завдяки нарощуванню Helios — системи ШІ масштабу стійки компанії на базі чипів серії MI400, — у поєднанні з масштабними розгортаннями у клієнтів OpenAI (6 гігават), Meta Platforms (6 гігават) та Anthropic (до 2 гігават). Перші постачання Helios мають розпочатися наприкінці третього кварталу, а нарощування триватиме протягом четвертого кварталу та у 2027 році.
Які сьогоднішні головні новини фондового ринку щодо AMD стосуються структури її бізнесу?
Головна сьогоднішня новина фондового ринку щодо AMD полягає в тому, що її сегмент центрів обробки даних, як очікується, досягне 70% загального доходу в певний момент 2027 року, ще до завершення нарощування Helios. Це являє собою кардинальну зміну структури бізнесу: центри обробки даних в останньому кварталі зросли на 107% рік до року, тоді як усі інші сегменти разом зросли на 8%, що відображає трансформацію AMD у компанію, орієнтовану на центри обробки даних і ШІ.
