9 корейських акцій мають потенціал для покриття коротких позицій на тлі згортання позицій із кредитним плечем

Брокерські компанії радять інвесторам зосередитися на можливостях покриття коротких позицій, оскільки корейські акції відновлюються після нещодавньої волатильності. Згідно з аналізом ринку, дев’ять акцій, зокрема LG Electronics і Hanwha Ocean, визначено як кандидати, здатні забезпечити надлишкову дохідність на поточній фазі консолідації. Ці рекомендації з’явилися на тлі значного скорочення позицій із кредитним плечем, які посилювали коливання ринку: за чотири торгові дні з 31 липня до 6 серпня з 16 ETF із кредитним плечем на окремі акції було погашено паї на суму 1,06 трильйона вон, тоді як маржинальна заборгованість знизилася на 25,46% — із пікового значення 37,49 трильйона вон 24 червня до 27,94 трильйона вон станом на 6 серпня. Аналітики пояснюють скорочення позицій новими торговими обмеженнями, запровадженими 31 липня, які вимагають грошового депозиту в розмірі 30 мільйонів вон для операцій з ETF із кредитним плечем. 7 серпня KOSPI закрився на рівні 6258,77, знизившись на 0,60%, після відновлення на 11,89% від мінімуму 5593,56 30 липня, зафіксованого після падіння на 38,63% від максимуму 9114,55 20 червня.

Позиції з кредитним плечем різко скорочуються в серпні

Згідно з даними Korea Exchange, сукупний обсяг погашень за 16 ETF із кредитним плечем на окремі акції, що котируються на корейських біржах, досяг 1,06 трильйона вон за чотири торгові дні — з 31 липня до 6 серпня. Відтік коштів відбувся після запровадження 31 липня жорсткіших торгових вимог, які зобов’язують інвесторів мати грошовий депозит у розмірі 30 мільйонів вон для торгівлі ETF із кредитним плечем на окремі акції.

Після 31 липня, коли KOSPI продемонстрував значне відновлення, маржинальна заборгованість утримується на рівні близько 20 трильйонів вон. Станом на 6 серпня маржинальна заборгованість становила 27,94 трильйона вон, що на 25,46% менше за пікове значення 37,49 трильйона вон, зафіксоване 24 червня.

Лі Кьон Су, дослідник Hana Securities, заявив, що швидке скорочення кредитного плеча на корейському фондовому ринку створило основу для подальшого зниження волатильності. Він зазначив, що трендовий відскок корейських акцій відбудеться після підтвердження ребалансувальних купівель іноземних інвесторів, а до того часу основною стратегією ринку — і це природно відповідає сезонним особливостям серпня — ймовірно, стане пошук альфи в окремих акціях.

Брокерські компанії визначили 9 акцій, що відповідають критеріям покриття коротких позицій

Критерії відбору акцій, які добре показали себе в серпні, включали значні короткі позиції, надмірне падіння ціни акцій, найбільші чисті купівлі фізичними особами та підвищення оцінок прибутку. Ці умови також характеризують акції з високим потенціалом відскоку після різкого падіння, оскільки покриття коротких позицій відбувається, коли інвестори закривають прибуткові короткі позиції в якісних акціях, що суттєво подешевшали.

Використовуючи дані сервісу FnGuide DataGuide, Hankyung визначила дев’ять акцій, які відповідали таким критеріям: частка коротких позицій не менше ніж 0,5%, співвідношення чистих купівель фізичними особами до ринкової капіталізації не менше ніж 0,5% за останні 20 торгових днів, підвищення консенсусної оцінки річного чистого прибутку щонайменше на 10% у період із 29 травня до 6 серпня та падіння ціни акцій щонайменше на 10% за той самий період.

LG Electronics і Hanwha Ocean лідирують за ринковою капіталізацією серед відібраних акцій

Серед відібраних акцій LG Electronics мала найбільшу ринкову капіталізацію — 28,54 трильйона вон — за ціною закриття 6 серпня. Станом на 4 серпня частка акцій, позичених для коротких продажів, становила 0,77%, а ціна акцій обвалилася на 40,2% порівняно з кінцем травня, ще до посилення концентрації після запуску ETF із кредитним плечем на окремі акції. Водночас консенсусну оцінку річного чистого прибутку на цей рік за той самий період було підвищено на 25,08%.

Щодо поточного рівня ціни акцій LG Electronics дослідник Samsung Securities Лі Чон Ук заявив, що більшу частину премії, пов’язаної з новим робототехнічним бізнесом, який був ключовим чинником зростання ціни акцій на початку червня, уже усунуто. Він зазначив, що з огляду на прихильність LG Electronics до нових напрямів бізнесу премія в ціні акцій, пов’язана з рішеннями для охолодження центрів обробки даних зі штучним інтелектом і людиноподібними роботами, може з’явитися знову будь-коли.

Hanwha Ocean, друга за розміром компанія з ринковою капіталізацією 27,79 трильйона вон, зазнала різкого падіння ціни акцій через програш у проєкті Canadian Submarine Program (CPSP). Поточна частка коротких позицій сягнула 1,07%. Водночас консенсусну оцінку чистого прибутку на цей рік за останні два місяці було підвищено на 27,88% завдяки стабільно високим результатам. Дослідниця Shinyoung Securities Ом Кьон А заявила, що корекція ціни акцій після провалу проєкту CPSP була надмірною, а стратегія замовлень Hanwha Group, зосереджена на енергетиці та національній безпеці, дасть результати в другій половині року й надалі через тривалі геополітичні ризики.

Поширені запитання

Що спричинило скорочення позицій із кредитним плечем у корейських акціях у серпні?

Нові торгові обмеження, запроваджені 31 липня, вимагали від інвесторів мати грошові депозити в розмірі 30 мільйонів вон для торгівлі ETF із кредитним плечем на окремі акції. Це призвело до погашення паїв 16 ETF із кредитним плечем на окремі акції на суму 1,06 трильйона вон протягом чотирьох торгових днів до 6 серпня. Маржинальна заборгованість також знизилася на 25,46% — із пікового значення 37,49 трильйона вон 24 червня до 27,94 трильйона вон станом на 6 серпня.

Які критерії брокерські компанії використовували для визначення можливостей покриття коротких позицій?

Дев’ять акцій було відібрано за чотирма критеріями: частка коротких позицій не менше ніж 0,5%, співвідношення чистих купівель фізичними особами до ринкової капіталізації не менше ніж 0,5% за останні 20 торгових днів, підвищення консенсусної оцінки річного чистого прибутку щонайменше на 10% у період із 29 травня до 6 серпня та падіння ціни акцій щонайменше на 10% за той самий період.