28 липня 2026 року — рівно 100 днів до проміжних виборів у Сполучених Штатах Америки. У цей же час Закон про прозорість ринку цифрових активів (Digital Asset Market Clarity Act, CLARITY Act), який криптоіндустрія розглядає як регуляторний рубіж, проходить фінальне законодавче вікно перед літньою перервою Сенату, що починається 7 серпня.
Цей законопроєкт, відкладений майже на рік, зосереджує на собі сподівання галузі щодо регуляторної визначеності. Згідно з опитуванням крипто-адвокаційної організації Stand With Crypto, майже 70% власників криптовалют заявили, що позиція кандидата щодо криптополітики безпосередньо вплине на їхній вибір на виборах 2026 року. Криптополітика вже не є маргінальним питанням — вона стає структурним чинником, що формує політичний ландшафт Сполучених Штатів.
Чому CLARITY Act вважається водорозділом для індустрії
Повна назва CLARITY Act — "Закон про прозорість ринку цифрових активів 2025 року" (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), він має позначення H.R. 3633 у 119-му Конгресі. Законопроєкт спрямований на встановлення чіткішої регуляторної структури для цифрових активів шляхом визначення наглядових повноважень Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).
Основні положення законопроєкту охоплюють кілька ключових сфер: визначення, чи вважаються цифрові активи цінними паперами або товарами згідно з федеральним регулюванням; вимога до посередників цифрових активів відокремлювати та захищати активи клієнтів, підтримувати мінімальні фінансові ресурси та виконувати обов’язки з розкриття інформації; надання CFTC чітких повноважень щодо спотових ринків цифрових товарів. Три провідні асоціації криптоіндустрії — Crypto Council for Innovation, Blockchain Association та The Digital Chamber — у спільному листі до Сенату заявили, що цей законопроєкт закладе першу комплексну федеральну структуру захисту споживачів у сфері цифрових активів.
Нагальна потреба індустрії у цьому законодавстві підтверджується цифрами: майже 67 мільйонів американців — близько чверті населення — вже володіють цифровими активами. Однак у 2025 році 88% світового обсягу торгівлі криптовалютами припадало на біржі за межами США, а лише 19% розробників криптопродуктів базуються у США. Регуляторна невизначеність пришвидшує відтік талантів і капіталу. Кріс Діксон, керівник a16z crypto, порівняв ситуацію з "регулюванням смартфонів, ігноруючи мобільну мережу".
Чому законодавче вікно Сенату постійно скорочується
Шлях CLARITY Act через Конгрес був далеким від простого. Палата представників ухвалила законопроєкт 17 липня 2025 року, з двопартійною підтримкою — 294 голоси "за" проти 134, включаючи понад 70 демократів. Далі законопроєкт перейшов у Сенат, де Банківський комітет Сенату 14 травня 2026 року схвалив суттєво доопрацьовану версію — 15 голосів "за" проти 9.
Однак Сенат залишається справжнім вузьким місцем. Останній проєкт, оприлюднений 22 липня, містить 616 сторінок. Лідер більшості у Сенаті Джон Тюн сподівається розпочати обговорення до літньої перерви 7 серпня, але визнає, що фінальне голосування може не відбутися до канікул.
Окрім часових обмежень, процедурні бар’єри значні. Сенату потрібно 60 голосів, щоб подолати філібастер. За даними медіа, законопроєкту бракує приблизно дев’ять голосів до цієї межі — республіканці можуть забезпечити 51 голос, але лише обмежена кількість демократів публічно підтримала останню редакцію. Galaxy Research знизила ймовірність ухвалення CLARITY Act у 2026 році з 50% до 30%.
Чому етична норма є найбільшою законодавчою перепоною
Технічні розбіжності ніколи не були справжньою проблемою для CLARITY Act. Головна точка конфлікту — "етична норма": старші урядові посадовці не можуть отримувати особисту комерційну вигоду від цифрових активів під час перебування на посаді.
Ця норма має чітко спрямований характер. У червні 2026 року Трамп повідомив, що у 2025 році заробив понад $1 млрд на криптовалютному бізнесі, включаючи персональний мемкоїн, сімейний криптопроєкт World Liberty Financial та серію токенізованих проєктів у сфері нерухомості. Це означає, що головний регуляторний діяч країни одночасно є одним з найбільших особистих бенефіціарів індустрії.
Демократичні переговорники наполягають, що етична норма має бути "достатньо жорсткою", щоб реально обмежити президента. Одним із предметів суперечки є механізм застосування — якщо відповідальність покладається на Міністерство юстиції, а особистий адвокат Трампа Тодд Бланш проходить процедуру затвердження на посаду Генерального прокурора, демократи стверджують, що це "дорівнює ситуації, коли адвокат підсудного є суддею". 21 липня Білий дім заявив, що Трамп погодився на "найбільш комплексну та масштабну етичну норму в історії США", але деталі не були оприлюднені, а демократичні переговорники не отримали брифінгу. Боротьба за цю норму триває.
Що дані про криптовиборців розкривають про політичний вплив
Поки законодавчий процес гальмує, політична мобілізація серед криптовиборців набирає обертів. Згідно з опитуванням Stand With Crypto від 26 липня: серед опитаних власників криптовалют майже 70% заявили, що позиції кандидатів щодо криптополітики вплинуть на їхній вибір у 2026 році; майже 80% майже напевно планують голосувати; 73% активно відстежують, які криптополітики підтримують законодавці; 59% власників криптовалют не голосують стабільно за одну партію.
Ці статистичні дані мають важливі політичні наслідки. Схильність 59% до крос-партійного голосування означає, що криптовиборці не є гарантованою базою для жодної партії — вони можуть обирати кандидатів за конкретними позиціями щодо криптополітики, а не за партійною приналежністю. У системі, де результати виборів часто залежать від невеликої кількості "swing voters" (коливних виборців), поведінка цієї групи може мати непропорційний вплив.
Stand With Crypto оголосила, що публічно відстежуватиме голосування сенаторів щодо CLARITY Act і включатиме їх у законодавчий рейтинг для трьох мільйонів американських криптоентузіастів. Криптоадвокати вже понад мільйон разів контактували з Конгресом щодо CLARITY Act. Стратегія організації на виборах 2026 року зосереджена на ключових коливних штатах, включаючи конкурентні округи в Огайо та Пенсильванії.
Як законодавчий процес змінює виборчий ландшафт 2026 року
Доля CLARITY Act і проміжних виборів формують одне одного у двосторонній динаміці.
З одного боку, виборча політика стискає законодавчий календар. Серед поточних пріоритетів Сенату — законодавство щодо санкцій проти Росії та федеральні призначення. З наближенням листопадових виборів законодавці приділятимуть більше часу кампаніям, а керівництво Конгресу коригуватиме пріоритети. Якщо законопроєкт не досягне суттєвого прогресу до серпневої перерви, після повернення Конгресу у вересні залишиться лише коротке тритижневе вікно, після чого виборча політика домінуватиме.
З іншого боку, сам CLARITY Act стає виборчим питанням. Голосування законодавців щодо законопроєкту стане публічним стандартом для оцінки. Для чинних депутатів, які прагнуть переобрання, їхня позиція щодо CLARITY Act буде ретельно аналізуватися криптовиборцями. Прихильники стверджують, що чіткіші правила стимулюватимуть компанії вести бізнес у США та забезпечать споживачам передбачуваний захист; критики наголошують, що будь-яка нова структура має зберігати сильні запобіжники від шахрайства та маніпуляцій на ринку.
Вартість регуляторної невизначеності та реалістичні опції для індустрії
Незалежно від того, чи буде CLARITY Act ухвалено у 2026 році, вартість регуляторної невизначеності вже очевидна.
Без CLARITY Act класифікація цифрових активів може вирішуватися лише двома способами: який регулятор першим подає позов, і хто займає Білий дім. Така "регуляція через судові процеси" завдає структурної шкоди галузі — компанії не можуть планувати довгостроково в умовах правової невизначеності, інституційний капітал залишається осторонь, а інновації мігрують у юрисдикції з чіткішими правилами.
Навіть якщо законопроєкт буде заблокований, індустрія має альтернативні шляхи. Закон GENIUS Act (орієнтований на регулювання стейблкоїнів) був підписаний Трампом у липні 2025 року, заклавши першу федеральну структуру для платіжних стейблкоїнів. Крім того, політичні ініціативи SEC та CFTC можуть забезпечити певні короткострокові орієнтири. Однак більшість учасників ринку погоджуються, що жодна з цих опцій не дає довгострокової визначеності, яку забезпечує комплексне законодавство про структуру ринку.
Висновок
За 100 днів до виборів 2026 року CLARITY Act перебуває на тонкій історичній межі. Цей законопроєкт втілює сподівання американської криптоіндустрії на регуляторну прозорість, а також відображає складну взаємодію політичної етики, боротьби за владу та виборчої мобілізації.
Чи досягне CLARITY Act прориву до 7 серпня — тенденція очевидна: криптополітика переходить від галузевого питання до електорального. Майже 70% власників криптовалют вже пов’язують політичні позиції з виборчим вибором, а майже 80% заявляють про майже гарантовану участь у голосуванні — у напружених виборах 2026 року політична енергія цієї групи не може бути проігнорована. Законодавче вікно закривається, але політичне вікно для криптовиборців лише відкривається.
FAQ
Q1: Який поточний законодавчий статус CLARITY Act?
Палата представників ухвалила законопроєкт 17 липня 2025 року, результат голосування — 294 "за" проти 134. Банківський комітет Сенату схвалив доопрацьовану версію 14 травня 2026 року, результат — 15 "за" проти 9. Законопроєкт очікує розгляду повним складом Сенату, з фінальним вікном до літньої перерви 7 серпня. Galaxy Research оцінює ймовірність ухвалення у 2026 році приблизно у 30%.
Q2: Які основні питання вирішує CLARITY Act?
Законопроєкт визначає регуляторні повноваження між SEC та CFTC, уточнює, чи є цифрові активи цінними паперами або товарами, вимагає від посередників відокремлення активів клієнтів і виконання обов’язків з розкриття інформації, а також надає CFTC контроль над спотовими ринками цифрових товарів. Головна мета — забезпечити галузі довгострокову юридичну визначеність.
Q3: Які перепони стоять перед законопроєктом у Сенаті?
Основні перепони: необхідність 60 голосів для подолання філібастеру, законопроєкту бракує близько дев’яти голосів; двопартійні суперечки щодо етичної норми, що обмежує прибутки посадовців від криптовалют; насичений порядок денний Сенату — санкції проти Росії та призначення.
Q4: Наскільки впливові криптовиборці на виборах 2026 року?
Опитування Stand With Crypto показує: майже 70% власників криптовалют заявили, що позиції кандидатів щодо криптополітики вплинуть на їхній вибір, майже 80% майже гарантовано голосуватимуть, а 59% не підтримують стабільно жодну партію. Криптоадвокаційні групи спрямовують мобілізацію виборців на ключові коливні округи в Огайо та Пенсильванії.
Q5: Якщо CLARITY Act не буде ухвалено у 2026 році, з чим зіткнеться індустрія?
Регуляторна невизначеність збережеться, а класифікація цифрових активів і надалі залежатиме від судових процесів і адміністративних рішень. Індустрія може спиратися на ухвалений GENIUS Act (для регулювання стейблкоїнів) та поточні політичні ініціативи SEC і CFTC, але більшість погоджується: ці заходи не замінять комплексне законодавство про структуру ринку.
