Son zamanlarda bu akşamki ABD enflasyon verilerine odaklandım, elim biraz terliyor. Geçen ay CPI yıllık %3.0 civarında gerçekleşti, bu sefer piyasa büyük olasılıkla yine bu aralıkta, muhtemelen %3.0 ile %3.1 arasında dalgalanacak.

Ama asıl heyecan verici olan beklenmedik durumlar. Eğer rakam %3.0'ın altına düşerse - örneğin %2.8, %2.9'a - o zaman hikaye ilginç hale geliyor, piyasa hemen "enflasyonun soğuduğu" sinyalini alacak ve Fed'in ipini gevşetip gevşetmeyeceğini hayal etmeye başlayacak. Öte yandan, eğer %3.2 ya da daha yüksek bir rakam çıkarsa ve aylar arası hızlanma olursa, "enflasyon, ölmez bir böcek gibi" söylemleri yeniden gündeme gelecek ve merkez bankası sadece sert bir yüzle sıkılaştırma oyununu oynamaya devam etmek zorunda kalacak.

Kendim mi değerlendireceğim? Bu gece büyük ihtimalle %3.0 civarında 0.1 puan dalgalanma olacak, çok abartılı olmayacak. Ama eğer gerçekten sürpriz yapıp %2.8%-2.9%'a düşerse, riskli varlıklar sevinçten havalara uçacak; eğer %3.2+'ye çıkarsa, kısa vadede riskten kaçınma duygusu yeniden ortaya çıkabilir.

Bu konunun kripto para dünyasındaki zincirleme etkilerini biraz daha konuşalım.

Şu anda bu piyasa, makro verilere ne kadar duyarlı bir hal aldı, bir enflasyon hapşırışı Bitcoin'i üç kez titretmeye yeter. Üç senaryo üzerinden tartışalım:

**Senaryo 1: CPI Beklentilerin Altında (Olumlu Gelişme)**
Enflasyon verileri zayıflayınca, piyasa hemen düşünmeye başlıyor - "Fed faiz indirimine mi gidecek? Likidite geri mi geliyor?" Bu tür beklentiler bir kez oluştuğunda, fonlar harekete geçmeye başlar. Bitcoin, Ethereum gibi ana akım kripto paralar genellikle ilk tepkiyi verir; sonuçta likidite genişlediğinde, sıcak para ilk olarak yüksek Beta varlıklarına yönelir.