Son zamanlarda ETH bir lunapark treni gibi, sabah hala yükseliyordu, öğleden sonra ise düşüşe geçti. Grubun içinde birkaç arkadaş panik yaptı: Şu anda borç alıp oynamaya cesaret edebilir miyiz? Eğer düşüşe geçip doğrudan tasfiye olursak ne yapacağız?

Açıkçası, eğer hala geleneksel yöntemlerle oynuyorsanız, gerçekten endişelenmeniz gerekir. Ama eğer Morpho'nun aşırı teminat mekanizmasını anlıyorsanız, durum tamamen farklı.

Geleneksel kredi platformlarının ölümcül yarası nerede? Çok basit - ETH teminatı ile USDC borç alırsınız, piyasa bir dalış yaptığında, tasfiye hattı tetiklenir, varlıklarınız anında zorla tasfiye edilir. Bu tür bir "herkese aynı" tasfiye mantığı, bilmediğimiz ne kadar insanı bir gecede tasfiye etti.

Morpho'nun yaklaşımı tamamen tersine. Aave ve Compound'un üzerine bir "koruma kalkanı" ekliyor: aşırı teminat + dinamik ayarlama.

Bir örnek verelim. 1000 dolar değerinde ETH'yi teminat gösterdiğinizde, sistem teminat oranının en az 1.3 katına, hatta 1.5 katına ulaşmasını isteyecektir. Bu, sizi zor durumda bırakmak için değil, size bir tampon alan bırakmak içindir. Daha da önemlisi, Morpho piyasa dalgalanmalarına göre teminat oranını gerçek zamanlı olarak ayarlayacaktır — ETH %3 düştü mü? Sistem, likidasyonun gerçekleşmesini beklemek yerine size ek teminat sağlamanız için önceden uyarıda bulunabilir. Bu, ABS frenleri gibi; ani duruş yapmanızı sağlar, devrilmek yerine.

Dün gece saat 11:30'da bir test yaptım. 0.4 ETH teminat gösterip USDC borç aldım, sistemin başlangıçta verdiği LTV %70'ti. Ben direkt %65'e ayarladım, kaldıraç oranını aktif olarak düşürdüm. Neden? Çünkü son zamanlarda piyasa duygusu istikrarsız, biraz daha az borç almayı tercih ederim, gece yarısı tasfiye mesajıyla uyanmak istemiyorum.

Sonuç ne oldu? Bu sabah ETH gerçekten bir düzeltme yaptı ama benim pozisyonum çok sağlam. O LTV'si dolu olan abiler, muhtemelen yine grupta sövüyorlardır.

Yani borç alıp verme hala oynanabilir mi? Elbette. Anahtar, kuralları anlaman ve kendini bir kumarbaz gibi görmemen.