Dün gece ABD ADP istihdam verileri beklenmedik bir dalgalanma gösterdi, dört haftalık ortalama net istihdam pozisyonlarında 11250 azalma yaşandı, bu rakam piyasanın daha önceki istikrar ve toparlanma beklentileriyle belirgin bir tezat oluşturuyor. Verilerin açıklanmasının ardından, ABD borsa ve altın aynı anda baskı altında kaldı.

Dikkate alınması gereken, ADP verilerinin istatistiksel ölçümünün nispeten geniş olduğu ve tarihsel olarak resmi verilerle büyük farklılıklar gösterdiğidir. Gerçek ana gözlem penceresi, önümüzdeki Eylül ve Ekim aylarındaki tarım dışı raporlardır - işte bu, Fed'in politika ayarlamaları için ana referans noktasıdır.

Şu anda ABD istihdam piyasası iki yönlü bir baskıyla karşı karşıya: Hükümetin kapanması nedeniyle kamu sektöründe işe alımın durması ve teknoloji sektöründeki AI kaynaklı yapısal işten çıkarmalar. ISM imalat PMI verileri de zayıf belirtiler gösteriyor. Fed yetkilileri son zamanlarda farklı görüşler ifade etti, ancak Eylül nokta grafiğine göre, çoğu üye hala Aralık'ta faiz indirim döngüsüne başlamayı tercih ediyor.

Piyasa duygusundaki gerginlik, çoklu belirsizliklerden kaynaklanıyor: gümrük politikası mücadelesi devam ediyor, AI sektöründeki değerlemeler düzeltme yaşıyor, hükümet borç tavanı yaklaşıyor. Politika düzeyinde, önümüzdeki yılın başında uygulanabilecek vergi iade planı gibi teşvik sinyalleri verilmeye başlandı.

ABD hisse senetlerinde kısa vadeli dalgalanma artıyor, durgunluk beklentileri, teknoloji balonu, borç riski gibi anlatılar iç içe geçmiş durumda. Ancak, dağıtım açısından bakıldığında, eğer Nasdaq 23000 puan civarına gerilerse, bu aslında bir yerleşim penceresi - faiz indirim beklentileri ve mali genişleme kombinasyonu eksik kalmayacak.

Bugün A hisseleri dalgalanma yaşadı, popüler sektörler düzenleyici kısıtlamalar nedeniyle bir araya toplanan fonlar tarafından etkilendi, tüketim sektörü ise göreceli olarak daha az düşüş gösterdi. Yıl sonu savunma stratejisi benimsenmesi önerilir, teknoloji, temettü, tüketim ve değerli metallerde ölçülü bir dağılım yapılmalıdır. Hong Kong hisseleri son dönemde göreceli olarak sağlam bir performans gösterdi ve yurtdışı fon akışları ile yüksek bir ilişkiye sahip. Bu hafta teknoloji sektörü dikkat çekmeye değer.