Neden Yapay Zekanın Enerji Krizi, Kimsenin Konuşmadığı Bir $400B Fırsat Yaratıyor

İşte çılgınca bir istatistik: ChatGPT, bir Google aramasından 10 kat daha fazla enerji kullanıyor. Ve henüz başlamış durumdayız.

Büyük yapay zeka veri merkezleri artık ortalama orta ölçekli şehirler kadar elektrik tüketiyor. Bu bir sorun değil—bu bir yatırım altını madeni. Ve bir şirket bunu şimdiden büyük ölçüde değerlendirdi: GE Vernova (GEV), Nisan 2024 IPO’sundan bu yana %330 artış gösterdi ve aynı dönemde Nvidia’nın %110 kazancını tamamen geçti.

Herkesin Gözden Kaçırdığı Matematik

Amazon, Meta ve Microsoft gibi yapay zeka devleri 2025 yılında yaklaşık $400 milyar dolar sermaye harcaması yapmayı öngörüyor. Küresel veri merkezi altyapı harcamalarının 2030 yılına kadar $7 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. ABD’nin elektrik talebinin 2030’a kadar %25, 2050’ye kadar %75 artması öngörülüyor—neredeyse tamamen yapay zeka ve yerli üretim nedeniyle.

İlginç olan? Şebeke henüz buna dayanamayacak. İşte burada enerji altyapısı hisseleri gerçek kazma ve kürek oyunu haline geliyor.

Hangi yapay zeka şirketinin kazanacağına (bir yazı tura) bahsi yapmak yerine, yapay zeka savaşını besleyen güç üretim ve şebeke şirketlerine bahis yapmak neredeyse bedava. Kim yapay zekada hakimiyet kurarsa kursun, ister OpenAI, ister Anthropic, ya da henüz duymadığımız bir startup olsun—hepsi büyük miktarda güvenilir güce ihtiyaç duyuyor.

GEV: Sıkıcı Kazanan

GE Vernova’nın müşterileri, nükleer, doğal gaz, hidro, rüzgar ve daha fazlasını kapsayan portföyüyle küresel elektrik üretiminin yaklaşık %25’ini sağlıyor. Şirket zaten gerçek gelir ve kar elde ediyor—sadece hayal değil.

İşte onu ilginç kılan noktalar:

Nükleer açı: GEV’nin BWRX-300 küçük modüler reaktörleri (SMRs), gelecek nesil nükleerde güvenilir birkaç oyuncudan biri. ABD hükümeti nükleer genişlemeyi agresif şekilde destekliyor ve kapasiteyi 2050’ye kadar dört katına çıkarmayı hedefliyor. Meta, Microsoft ve diğerleri, veri merkezi gücü için uzun vadeli nükleer anlaşmalar yaptı.

Doğal gaz kalesi: GEV, Q2’de 9 GW yeni gaz ekipmanı sözleşmesi imzaladı ve geriye dönüşü 29 GW’a çıkardı. Doğal gaz, ABD güç altyapısının güvenilir ve kanıtlanmış temel taşı olmaya devam ediyor.

Şebeke teknolojisi: Şirket, yapay zeka yazılım firması Alteia’yı satın alarak GridOS platformunu güçlendirdi—görsel zekâ yazılımı araçları, giderek karmaşıklaşan şebekeleri yönetmek için kullanılıyor. Bu, gösterişsiz ama hayati önemdeki altyapı hamlesi.

Sayılar Yüksek

GEV’nin 2025 mali yılında düzeltilmiş EPS’sinin %37, 2026’da ise %70 büyümesi öngörülüyor ve hisse başına $12.97’ye ulaşacak, 2024’teki $5.58’e kıyasla. Gelir büyümesi: bu yıl %7, gelecek yıl %11 artışla $41 milyar dolara ulaşacak.

Hisse, Temmuz ayında aşırı alım RSI seviyelerinden soğudu—potansiyel Q4 kırılma bölgesine işaret ediyor. Ortalama fiyat hedeflerinin yaklaşık %12 altında ve Ağustos zirvelerinden %10 aşağıda işlem görüyor, bu da çoğu yapay zeka oyunu kadar aşırı değerlenmediğine işaret ediyor.

Neden Bu, “Sadece Yapay Zeka” Hisselerinden Daha İyi

Nvidia, Meta ve diğer teknoloji devleri, “hangi şirket yapay zekada hakim olacak” üzerine şans oyunu gibi. GE Vernova ise “kazananı güçlendiren ışıkları sağlayan” şirketlere bahis yapıyor.

Bu, temelde farklı ve daha savunulabilir bir tez. Kim yapay zeka savaşını kazanırsa kazansın, enerji altyapısı da kazanır.