TSMC'nin parası nereden geliyor? AI çipleri %57'yi oluşturuyor, akıllı telefonlar ise bu eski iş kolunu yeniden canlandırdı

TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) en son mali raporuyla dikkat çekiyor: AI çipleri popüler oldu, ancak sadece yüksek kaliteli çiplerle kazanç sağladığını düşünmek yanlış olur.

En son verilere göre, TSMC’nin 3. çeyrek geliri 33.1 milyar dolar olup, yıllık %41 artış gösterdi. Ancak gelir yapısına yakından bakıldığında, hikaye daha karmaşık hale geliyor:

AI Çipleri Nakit Akışının Kaynağı Yüksek performanslı hesaplama (HPC) çipleri gelirin %57’sini oluşturuyor ve şu anda TSMC’nin ana büyüme motoru — veri merkezleri ve bulut bilişimde AI modellerini eğitmek için kullanılan çipler. Bu konum, 2022 başında kesinleşti; öncesinde bu en büyük iş kolu değildi.

Ancak Akıllı Telefon İşleri Yeniden Canlanıyor İşte dikkat edilmesi gereken nokta: Akıllı telefonlar, 3. çeyrek gelirinin %30’unu oluşturuyor. Eskiden TSMC’nin en büyük müşterisi akıllı telefon üreticileriydi, ancak enflasyon ve tüketici zayıflaması nedeniyle bu iş kolu geri planda kalmıştı. Şimdi iPhone 17’nin satışlarının yüksek olmasıyla bu eski iş kolu yeniden hareketlendi ve Apple tek başına TSMC toplam gelirinin %24’ünü oluşturuyor.

Değerleme Çok Çekici TSMC’nin şu anki piyasa değeri PE oranı 30, bu da S&P 500’ün 31’lik oranından ucuz. Başka bir deyişle, bu şirketin birçok büyüme motoru olmasına rağmen, piyasa tarafından verilen değerleme indirimi söz konusu.

3. çeyrek net karı yıllık %39 artış gösterdi ve bu AI dalgasının henüz sona ermediğinin sinyali veriyor.