MiCA-kompatibla euro-stablecoins växer i takt med att EU:s regulatoriska ramverk omformar marknaden för digitala tillgångar

Euro-stablecoins vinner mark under det nya MiCA-ramverket

Europeiska unionens Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) har infört ett nytt regelverk för digitala tillgångar, inklusive stablecoins. I takt med att företag anpassar sig till striktare efterlevnadskrav får eurodenominerade stablecoins allt större uppmärksamhet på den europeiska kryptomarknaden.

En rapport från betalningsinfrastrukturleverantören Decta visar att marknadsvärdet för MiCA-kompatibla euro-stablecoins ökade markant under året före slutet av EU:s övergångsperiod för kryptotillgångstjänsteleverantörer (CASP).

Rapporten pekar på att tydligare regler gynnar utvecklingen av kompatibla digitala tillgångar, även om euro-stablecoins fortfarande utgör en liten del jämfört med US dollar-baserade stablecoins globala dominans.

Marknadsvärdet för kompatibla euro-stablecoins ökar med 128 %

Dectas analys följde åtta euro-stablecoins som uppfyllde kriterierna för aktiv tokenutgivning samt mätbart marknadsvärde och handelsaktivitet.

Statistiken visar att det sammanlagda marknadsvärdet för dessa åtta MiCA-kompatibla euro-stablecoins nådde 673,9 miljoner USD den 28 juni 2026, jämfört med 295,6 miljoner USD den 30 juni 2025. Det motsvarar en ökning med 128 % på ett år.

Samtidigt ökade handelsaktiviteten. Den totala handelsvolymen för dessa stablecoins steg från 47 miljoner USD till 67,3 miljoner USD, vilket innebär en tillväxt på 43,1 %.

Under studieperioden steg antalet aktivt spårade kompatibla euro-stablecoins från fem till åtta, vilket visar att fler projekt tar sig in på marknaden i det nya regulatoriska landskapet.

Euro-stablecoins har fortfarande en begränsad position jämfört med dollar-tokens

Trots expansionen av MiCA-kompatibla euro-stablecoins domineras marknaden fortfarande av US dollar-baserade digitala tillgångar.

Decta konstaterar att euro-stablecoins utvecklas från en relativt liten bas. CoinGecko visar att det totala marknadsvärdet för US dollar-pegged stablecoins är cirka 300 miljarder USD, vilket kraftigt överstiger det sammanlagda värdet av de åtta euro-stablecoins som omfattas av rapporten.

Marknadsvärdet för dessa aktivt handlade MiCA-kompatibla euro-stablecoins utgör endast cirka 0,22 % av dollarns stablecoin-marknad.

Denna skillnad belyser utmaningen för eurobaserade digitala valutor: även om regleringen stärker förtroendet och efterlevnaden krävs bredare adoption för att kunna konkurrera med den etablerade infrastrukturen för dollarbaserade stablecoins.

MiCA:s övergångsperiod medför nya krav på efterlevnad

Tillväxten av kompatibla euro-stablecoins har skett parallellt med att striktare europeiska kryptoregler har införts.

Från och med 1 juli måste företag som erbjuder kryptotillgångstjänster inom EU generellt ha MiCA-tillstånd. Dectas analys täckte perioden fram till slutet av denna CASP-övergångsfas och ger insikt i marknadsvillkoren innan de fulla regulatoriska kraven trädde i kraft.

MiCA syftar till att skapa en enhetlig regleringsmiljö inom EU genom att införa standarder för licensiering, konsumentskydd och operativa krav.

För stablecoin-utgivare innebär ramverket ytterligare skyldigheter som ska öka transparensen och stärka marknadsstabiliteten.

Debatten fortsätter om MiCA:s påverkan på euro-stablecoins konkurrenskraft

Även om MiCA ger tydligare regler för digitala tillgångsmarknader diskuteras fortfarande dess påverkan på euro-stablecoins bland branschaktörer och beslutsfattare.

Förespråkare menar att starkare regler kan öka förtroendet för eurobaserade digitala tillgångar. Samtidigt anser vissa branschgrupper att strikta krav kan skapa utmaningar för europeiska stablecoin-utgivare i konkurrensen med globala dollarbaserade alternativ.

I en rapport från Blockchain for Europe framhålls att MiCA har höjt säkerhetsstandarderna för euro-stablecoins, men att de kommersiella konkurrensmöjligheterna kan begränsas. Organisationen pekar på krav som reservskyldigheter och begränsningar för räntebetalningar som faktorer som kan hämma tillväxten.

Liknande farhågor lyftes i en policyanalys från den Brysselbaserade tankesmedjan Bruegel, som föreslår att justerade likviditetskrav och ökade stödfunktioner kan stärka ekosystemet för euro-stablecoins.

Europeiska centralbanken uttrycker oro över stablecoin-expansion

Debatten om euro-stablecoins omfattar även bredare frågor om finansiell stabilitet och penningpolitik.

Europeiska centralbanken (ECB) har uttryckt oro för att en stor expansion av utgivningen av euro-stablecoins kan påverka traditionella bankaktiviteter och hanteringen av penningpolitiken.

ECB varnar för att ökad användning av stablecoins kan påverka banksystemens utlåning. Samtidigt avfärdar institutionen farhågor om att striktare europeiska regler skulle påskynda övergången till digital dollardominans.

Dessa diskussioner speglar den övergripande utmaningen för tillsynsmyndigheter: att skapa en miljö som stödjer innovation inom digitala tillgångar och samtidigt upprätthåller finansiell stabilitet.

Slutsats

Den snabba tillväxten av MiCA-kompatibla euro-stablecoins visar hur reglering påverkar utvecklingen av Europas digitala tillgångsmarknad. Trots betydande procentuell tillväxt ligger dessa stablecoins fortfarande långt efter dollarbaserade alternativ vad gäller marknadsstorlek och adoption.

Allt eftersom MiCA fortsätter att forma kryptolandskapet kommer euro-stablecoins framtida utveckling att bero på en balans mellan regelverk, konkurrenskraft och faktisk användning. De pågående policydiskussionerna i Europa kommer sannolikt att vara avgörande för hur digitala eurobaserade tillgångar utvecklas i det globala stablecoin-ekosystemet.