Как вы относитесь к двойственным свойствам и экстремальному разрыву большого пирога? Давайте проведем сценарий золотой ямы

1. Период высвобождения риска (пессимизм): большой пирог наиболее чувствителен к ликвидности
Доллар и иена сталкиваются с опасениями повышения ставок; как только иена повысит ставки, арбитражные средства уйдут, и весь мир столкнется с огромным дефицитом ликвидности, рынок может повторить панические продажи, как при повышении ставок по иене в 2024 году. А в эту среду, скорее всего, данные CPI по США усилят ожидания повышения ставок доллара, и в таком контексте цены на активы с ростовым потенциалом, такие как технологические компании, окажутся под давлением, а большой пирог может даже стать передовым индикатором резкого падения.
Причина в том: после того, как американский спотовый ETF на биткоин прошел глубокое внедрение на Уолл-стрит, большой пирог в макрофинансовых позициях по сути был отнесен к высокобета-активам с высокой ликвидностью, таким как технологический рост.
Если произойдет подобное паническое давление, как в 2024 году с арбитражем по иене, быки на Уолл-стрит, чтобы восполнить ликвидность на рынке акций или увеличить маржу, в первую очередь будут продавать криптоактивы с высокой ликвидностью, торгующиеся 24/7. Поэтому в начале коррекции рынка акций большой пирог, скорее всего, последует за рынком или даже усилит падение, активно избавляясь от заемных средств.
2. После корректировки (оптимизм): большой пирог вернется к окончательному хеджированию с помощью фиатных валют
Когда первый этап высвобождения ликвидности завершится, пузырь AI пассивно сжимаются, макроэкономические негативы будут усвоены, и вторая характеристика большого пирога полностью активируется.
Финансирование Alphabet в 80 миллиардов долларов, хотя и стратегически закрепило его за счет защиты вычислительных мощностей, в стратегическом плане также объявило рынку, что скорость поглощения денег AI уже превысила скорость генерации доходов от основной деятельности. Финансирование за счет выпуска акций — последний рычаг, у гигантов уже почти все карты раскрыты, а что дальше? Аналогично, глобальные центробанки, сталкиваясь с кризисом ликвидности и рецессией, давно исчерпали свои ресурсы, и их последний шанс — снова снизить ставки или вновь запустить бесконечное количественное смягчение для вливания ликвидности.
Когда рынок осознает, что фиатные валюты вынуждены снова обесцениваться ради спасения долгов и технологического пузыря, деньги в технологическом секторе будут течь исключительно к крупнейшим гигантам, а в сфере твердых активов — только в BTC.
Итог: ждите золотую яму после деактивирования заемных средств, когда рынок из-за нехватки ликвидности погрузит BTC в глубокую яму — это зачастую лучший шанс для левых сторон для открытия позиций в условиях локального оптимизма.