#Gate直通IPO认购SpaceX

Gate официально запустил функцию прямого доступа к IPO, а первым проектом является SpaceX, аэрокосмическая и технологическая компания, основанная Илоном Маском в 2002 году. Это знаменует собой важную веху для участия розничных инвесторов в крупномасштабных переходах от частных к публичным рынкам, при этом SpaceX позиционируется как один из самых ожидаемых IPO в современной финансовой истории. Предложение обсуждается с целевой оценкой примерно в 1,75 триллиона долларов и предполагаемым сбором средств в 75 миллиардов долларов в рамках листинга на Nasdaq. Это выводит SpaceX в число самых ценных компаний, когда-либо выходивших на публичные рынки, потенциально превосходя исторические рекорды предыдущих мегапубличных предложений.

SpaceX значительно превзошла роль традиционного производителя ракет. Она функционирует как вертикально интегрированная аэрокосмическая и коммуникационная экосистема, объединяющая технологии многоразовых ракет, спутниковую инфраструктуру и глобальные интернет-сервисы. Ее подразделение Starlink остается основным источником доходов, обслуживая миллионы пользователей по всему миру и быстро расширяясь в регионах с недостаточной инфраструктурой, включая сельские, морские и авиационные соединения. В 2025 году SpaceX получила примерно 18,7 миллиарда долларов дохода, при этом большая часть приходится на Starlink. Рост числа подписчиков и повышение операционной эффективности укрепляют ее позиции как конкурента в глобальной интернет-инфраструктуре.

Помимо космоса и коммуникаций, SpaceX расширила свою деятельность за счет интеграции искусственного интеллекта через поглощение xAI, которое было реорганизовано в внутренний отдел AI в 2026 году. Это развитие позиционирует компанию как лидера в области космической инфраструктуры и как перспективного оператора систем на базе AI. Сегмент AI сосредоточен на автономных системах полета, оптимизации спутников и инструментах планирования миссий. Однако такое расширение также увеличило финансовое давление, и в 2025 году чистые убытки составили около 4,94 миллиарда долларов, а значительные ежемесячные расходы на поддержку инфраструктуры AI связаны с масштабированием. Несмотря на это, компания продолжает рассматривать эти расходы как долгосрочные стратегические инвестиции.

История оценки SpaceX демонстрирует быстрый рост в рамках частных раундов финансирования. С примерно 74 миллиарда долларов в 2021 году компания выросла до около 350 миллиардов в конце 2024 года, затем до 800 миллиардов в 2025 году в рамках частных сделок и примерно до 1,25 триллиона в ранних раундах финансирования 2026 года. Текущий сценарий IPO с оценкой в 1,75 триллиона отражает продолжающийся оптимизм инвесторов по поводу расширения Starlink, доминирования в области многоразовых запусков и будущей интеграции AI и космоса. Эта траектория представляет собой один из самых быстрых ростов оценки в истории частных рынков.

Референсная цена IPO установлена на уровне 135 долларов за акцию, с примерно 555,6 миллионами предлагаемых акций. При этом SpaceX войдет в число крупнейших публичных компаний мира и превзойдет Tesla по рыночной капитализации, исходя из текущих прогнозов. Совокупные активы Илона Маска, включая акции и опционы, могут достичь оценки около 688 миллиардов долларов при сохранении цен после IPO, что дополнительно привлечет внимание к этому листингу.

Через Gate Direct IPO Access пользователи могут участвовать, используя USDT, с минимальным входным порогом в 100 USDT. Это значительно снижает традиционные барьеры, которые обычно требуют институционального доступа или статуса крупного инвестора. Цена подписки основана на референсном уровне в 135 долларов с дополнительной комиссией в 5 процентов, что делает фактическую стоимость примерно 141,75 USDT за акцию. Максимальный лимит подписки для одного пользователя установлен в 500 000 USDT. Важно отметить, что период блокировки отсутствует, то есть выделенные акции становятся доступными для торговли сразу после распределения.

Система подписки использует модель распределения с учетом времени. Пользователи, которые внесут средства раньше и сохранят свою позицию на протяжении всего периода подписки, получат более высокий вес распределения по сравнению с поздними участниками. Период подписки длится примерно 66 часов, а средний заблокированный баланс за этот период определяет итоговую силу распределения. Поэтому раннее участие играет важную роль в максимизации потенциального распределения акций.

После завершения периода подписки предполагается быстрое распределение акций, а торговая активность начнется в тот же день через интерфейс акций Gate. Это позволяет пользователям перейти прямо от подписки к торговле на вторичном рынке в рамках одной экосистемы, снижая трения, связанные с участием в IPO на нескольких платформах.

Важно отметить, что это модель подписки на основе намерений. Итоговые распределения зависят от общего спроса и квоты, полученной Gate у андеррайтеров. Инвесторы могут получить полное, частичное или нулевое распределение в зависимости от уровня переподписки. Если окончательная цена IPO останется в пределах 20 процентов от референсной цены, распределение происходит автоматически. Более значительные отклонения могут потребовать дополнительных подтверждающих шагов для защиты согласия инвестора.

Показатели вторичного рынка демонстрируют разные ожидания по цене. Некоторые частные торговые площадки оценивают акции SpaceX примерно в 144,94 доллара, что указывает на высокий спрос перед листингом, в то время как другие показывают более низкие котировки около 115 долларов в зависимости от условий ликвидности. Эти различия отражают фрагментированную ценовую политику на частных рынках, а не официальную оценку IPO.

Мнения аналитиков остаются разделенными. Некоторые исследования оценивают справедливую стоимость около 780 миллиардов долларов, утверждая, что текущие прогнозы могут быть слишком агрессивными с учетом текущих убытков и рисков исполнения. Другие остаются оптимистами, ссылаясь на долгосрочные возможности в глобальной спутниковой интернет-инфраструктуре, AI, логистике глубокого космоса и будущих межпланетных транспортных системах. Ожидаемый общий адресуемый рынок SpaceX часто обсуждается в триллионных долларах, в основном благодаря расширению Starlink и системам на базе AI в космосе.

Ключевым структурным фактором является ограниченный публичный свободный объем, оцениваемый примерно в 3 процента от общего числа акций. Это ограничение предложения в сочетании с высоким спросом со стороны институциональных и розничных инвесторов создает потенциально волатильную среду после листинга. Кроме того, включение в крупные индексы, такие как Nasdaq 100, в течение нескольких недель после листинга может привести к притоку пассивных фондов, что дополнительно увеличит спрос.

Для участия через Gate пользователи должны пройти идентификацию до открытия окна подписки. Средства должны быть доступны в USDT без использования заемных средств или кредитных капиталов. Подписка осуществляется через раздел Direct IPO Access, где пользователи выбирают SpaceX, вводят желаемую сумму и подтверждают намерение. Минимальная единица участия — 0,01 акций, что обеспечивает дробное участие даже для мелких инвесторов.

Этот IPO представляет собой важный момент в развитии доступа к публичным рынкам. SpaceX объединяет аэрокосмическую инженерию, глобальную коммуникационную инфраструктуру и развитие искусственного интеллекта в единую экосистему, делая ее одной из самых сложных и амбициозных компаний, когда-либо выходивших на публичные рынки. В то же время, он несет значительные риски из-за текущих убытков, агрессивного расширения и неопределенных долгосрочных сроков прибыльности. Инвесторам рекомендуется тщательно оценить потенциал роста и риски снижения перед участием.

Период подписки открывается 9 июня в 18:00 по UTC+8 и закрывается 12 июня в 12:00 по UTC+8. Каждый час участия влияет на вес распределения, делая тайминг важным фактором. Это редкая возможность в условиях высокого спроса, где раннее участие может существенно повлиять на итоговые результаты.
Gate直通IPO认购SpaceX