В эти дни снова увидел, как кто-то сравнивает APY агрегаторов доходности с RWA и даже доходностью американских облигаций, я немного запоздал с реакцией, сначала подумал: а? Это вообще можно сравнивать… потом подумал, что это нормально, все ищут «кажущиеся стабильными» вещи.

Но такой «один вход для спокойствия» у агрегаторов на самом деле включает несколько слоёв контрактов, которые перекручиваются туда-сюда, некоторые ещё требуют мостов, смены пулов, а потом залоговые позиции. Число APY кажется лёгким, щёлкнул — и оно взлетает; по-настоящему серьёзное — это: есть ли в контракте ловушки, кто держит права, использует ли он чей-то ликвидный/кредитный пул, а если контрагент выйдет из строя — не начнёт ли всё трястись. Говоря прямо, риск не исчез, он просто складывается в складки.

Я сейчас смотрю на такие продукты как на прогноз погоды: сначала смотрю направление ветра (куда движутся деньги), потом облачность (зависимость контрактов), и только потом — «ощущаемую температуру» (доходность). Не разбираешься — лучше не рисковать, ладно, перед сном не стоит искать себе стимул.