Искусственный интеллект — акции, которые я покупаю для своего пенсионного портфеля — и почему это не связано с хайпом

В 35 лет я все еще в нескольких десятках лет от выхода на пенсию. Надеюсь, все акции в моем портфеле стоят того, чтобы держать их еще 30 лет и более. Но за такое время многое может измениться, поэтому я не могу быть уверен, что каждая компания в итоге станет частью моего пенсионного портфеля.

Я достаточно уверен в нескольких из них, и компания, которая занимает верхнюю позицию в списке, — мой любимый акционерный актив в области искусственного интеллекта (ИИ): Alphabet (GOOG 1,07%) (GOOGL 1,19%), которая владеет Google. Акции Alphabet за последний год выросли более чем вдвое, но я не покупаю их из-за хайпа. Это акции №1 в моем пенсионном портфеле, потому что я считаю, что это лучшая долгосрочная ценность в технологическом секторе.

Источник изображения: The Motley Fool.

Alphabet обладает всеми инструментами для победы в гонке ИИ

Когда акции Alphabet упали ниже $170 в прошлом году, одной из главных причин была озабоченность тем, что Google Search уязвим для ИИ. Вместо этого Alphabet превратила ИИ в свою силу.

Google внедрила AI Overviews, а в июле прошлого года генеральный директор Sundar Pichai сообщил, что эти AI Overviews имеют более 2 миллиардов пользователей в месяц. Нет никаких признаков того, что чат-боты на базе ИИ нанесли финансовый ущерб Google Search. Доход от Google Search вырос на 19% по сравнению с прошлым годом и составил 60,4 миллиарда долларов в первом квартале 2026 года.

Google также улучшила своего собственного помощника ИИ, Gemini, сделав его более конкурентоспособным с ChatGPT и Claude. Хотя лично я все еще предпочитаю Claude, Gemini явно стал намного лучше за последний год, и это отражается в использовании.

Приложение Gemini имеет более 750 миллионов активных пользователей в месяц. В первом квартале Alphabet сообщил, что его собственные модели обрабатывали более 16 миллиардов токенов в минуту через прямой API-доступ от клиентов, что на 60% больше по сравнению с предыдущим кварталом.

Что отличает Alphabet от других ведущих акций в области ИИ, так это то, что она контролирует весь свой стек ИИ. У нее есть собственный кастомный чип, модели ИИ, облачные вычисления и слой распространения через существующие продукты. Такой подход полного стека делает Alphabet гораздо менее зависимой от других компаний в области ИИ, и именно поэтому я чувствую себя наиболее уверенно в ее долгосрочном успехе.

Успешный конгломерат по разумной цене

Google Search — главный источник дохода Alphabet, но у компании есть несколько успешных бизнесов. Google Cloud заработал 20 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года, что на 63% больше по сравнению с прошлым годом, а его бэклог почти удвоился по сравнению с предыдущим кварталом и превысил 460 миллиардов долларов.

Расширение

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(-1,19%) $-4,61

Текущая цена

$383,05

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$4,6 трлн

Диапазон за день

$381,78 - $388,75

52-недельный диапазон

$162,00 - $408,61

Объем торгов

749,2 тыс.

Средний объем

28,6 млн

Валовая маржа

60,43%

Дивидендная доходность

0,22%

Также у Alphabet есть YouTube, и хотя доход от рекламы на этой платформе составляет солидные 9,9 миллиарда долларов, еще одним преимуществом является то, что это побуждает пользователей подписываться на премиум-планы. Pichai заявил, что YouTube является ключевым драйвером для 350 миллионов платных подписок Google, что меня не удивляет. YouTube Premium — это легко самая используемая мной подписка, и последняя, которую я хотел бы отменить.

Еще один бизнес, который стоит упомянуть, — это Waymo, компания Alphabet, занимающаяся технологиями автономного вождения. В первом квартале она превзошла 500 000 платных поездок на роботакси в неделю, а после раунда инвестиций на 16 миллиардов долларов ее оценка достигла 126 миллиардов долларов.

Поскольку цена акций Alphabet так сильно выросла, часто возникает вопрос: остается ли это хорошей инвестицией? Оценка на самом деле не особенно дорогая, особенно для одной из ведущих технологических акций. Alphabet торгуется по 27-кратному прогнозируемому прибыли показателю, что сопоставимо с Nvidia — 26-кратным прогнозируемым P/E. Ее показатель PEG (цена/прибыль к росту) за прошлый год ниже 0,7, что указывает на недооцененность относительно роста прибыли.

А что насчет рисков?

Самая большая проблема с Alphabet — это та же, что и у всех крупных гиперскейлеров: огромные капитальные затраты (capex). В отчете за первый квартал Alphabet повысила прогноз по capex на 2026 год до 180–190 миллиардов долларов.

Это стало обычным явлением для компаний, строящих дата-центры для ИИ. В совокупности четыре крупнейших гиперскейлера (Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Microsoft) прогнозируют расходы на capex в размере от 600 до 700 миллиардов долларов в 2026 году, согласно недавним исследованиям The Motley Fool.

Даже для прибыльного бизнеса, такого как Alphabet, такие расходы истощат его свободный денежный поток (64,4 миллиарда долларов за последние 12 месяцев). Если доходы от продуктов и услуг ИИ не оправдают ожиданий, расходы компании могут стать дорогостоящей ошибкой.

Честно говоря, я не беспокоюсь о расходах Alphabet на capex. Спрос на вычислительную мощность стремительно растет, и дата-центры ИИ могут стать еще одним источником дохода. В апреле Anthropic подписала партнерство с Google и Broadcom по вычислительным мощностям, а в начале этого месяца она обязалась потратить 200 миллиардов долларов на Google Cloud за пять лет.

Ни одна компания не является гарантированной инвестицией. Но благодаря своему росту на базе ИИ и всем успешным бизнесам под своим крылом, Alphabet — это та компания, которой я доверяю больше всего, чтобы продолжать рост в течение следующих трех десятилетий.