В эти дни снова кто-то использует кривую предложения стабильных монет для сравнения с чистым притоком ETF, говоря «смотрите, деньги пришли, значит цена растет», я немного хочу пролить холодный душ… Увеличение количества стабильных монет может просто означать, что внебиржевые операции сменили оболочку и остановились там, или что их перемещают внутри биржи, и это не обязательно связано с реальным входом на рынок для покупки. Что касается ETF, то тоже: чистый приток ≠ немедленная покупка спотовых активов, иногда это скорее индикатор настроения. В любом случае, я сейчас больше слежу за следами «скрытой ликвидности», которая медленно проявляется на блокчейне, не стоит гоняться за графиками корреляции. Кстати, по модульной/DeFi-истории, разработчики очень активны, а обычные пользователи всё ещё спрашивают «а какое это имеет отношение к моему кошельку»… Лучше подождать и не торопиться считать это окончательным выводом.