Последние наблюдения за рынком сводятся к тому, что: процентные ставки не находятся в цепочке, но постепенно вытесняют позиции. Когда ставки высокие, все больше предпочитают держать «видимый доход», риск-аппетит снижается, и глубина ликвидности в цепочных пулах тоже уменьшается, проскальзывание становится очень ощутимым; когда ожидания ослабевают, настроение улучшается, и заемные средства и мелкие монеты снова начинают заходить, то стабилкоины в пулах скорее напоминают «стоянку» — деньги стоят и готовы к быстрому движению. В общем, мой подход сейчас довольно прост: сначала слежу за разницей цен на стабильные монеты и структурой пулов, если глубина ухудшается — уменьшаю позиции, чтобы не мучить себя. Кстати, недавно споры о NFT-роялти — это тоже одна и та же проблема: кто платит за транзакционные издержки и ликвидность, создатели хотят получать доход, а вторичный рынок — хорошо продаваться… Когда рынок не хочет платить, ликвидность «голосует ногами». Пока так.