Последнее время я смотрю на множество проектов RWA, размещённых в блокчейне, страницы которых выглядят так, будто ликвидность там действительно есть, — глубина, сделки, маркетмейкинг — всё в порядке… Но мой первый ответ сейчас не «можно ли купить», а «кто примет обратно, когда я захочу выкупить, прописаны ли условия». Говоря прямо, многое скрывает «выход» в мелком шрифте: окно времени, лимиты, проверка, задержка расчетов, а в крайних случаях — прямое приостановление. Думаешь, что всё время можно выйти в цепочке, а на самом деле всё по старым оффлайн-правилам — очередь.

Это тоже немного похоже на недавние споры вокруг NFT-роялти: создатели хотят получать доход, вторичный рынок — ликвидность, а в итоге всё сводится к разным «опционным/по умолчанию/обходным» решениям, кажется, всё это выглядит шумно, а реальные издержки перекладываются на покупателей.

Сейчас я делаю себе упражнение: не фантазировать о «самом гладком выкупе», а предположить, как я бы вышел в самый неудачный раз. Если не понимаешь условия — считай, что выкуп невозможен, не старайся врать, лучше сэкономить деньги и время.