Cerebras против Nvidia: Какая акция ИИ сейчас более умная покупка?

Пыль только начала оседать после впечатляющего первичного публичного размещения (IPO) Cerebras (CBRS 8,97%), в ходе которого цена акций взлетела на 68% в первый день торгов. Если оставались какие-либо сомнения в энтузиазме инвесторов к акциям в области искусственного интеллекта (ИИ), они определённо были развеяны.

Технология крупного кристалла Cerebras утверждает, что является прорывом в обработке ИИ, потенциально более эффективной, чем Nvidia (NVDA 1,86%). Пока что окончательное решение о её долгосрочном влиянии на конкурентов не принято, но впечатляющий IPO Cerebras показал, что инвесторы возлагают большие надежды.

Итак, с появлением нового игрока в инфраструктуре ИИ, стоит ли сейчас инвесторам отказаться от акций Nvidia в пользу Cerebras? Вот что нужно знать.

Источник изображения: Getty Images.

Аргументы в пользу ставки на Nvidia остаются в центре вселенной аппаратного обеспечения ИИ

Прежде чем отвергнуть Nvidia ради яркой новой акции, важно быстро понять, почему Nvidia стала самой ценной компанией в мире.

Во-первых, она доминирует на рынке графических процессоров (GPU), благодаря своей почти повсеместной присутствию в дата-центрах ИИ. Последние данные показывают, что Nvidia занимает феноменальные 86% рынка дата-центров ИИ по доходам. Конкуренты могут только мечтать о таком уровне доминирования.

Во-вторых, компания продолжает инвестировать в новые технологии, чтобы оставаться на вершине. Недавно Nvidia выпустила свою новую платформу Vera Rubin для ИИ, которая, по словам компании, обеспечивает в 10 раз более высокий пропускной способность выводов на мегаватт, чем платформа процессоров Blackwell, при этом затраты на токены составляют всего одну десятую. Генеральный директор Дженсен Хуанг недавно заявил, что спрос на Vera Rubin и Blackwell приведёт к заказам на сумму в триллион долларов до следующего года.

Nvidia сейчас выигрывает благодаря инвестициям, сделанным много лет назад в передовые процессоры. И компании всё ещё требуют её технологий, как предполагают оценки Хуанга. С учётом того, что технологические лидеры, такие как Alphabet, Meta Platforms, Amazon, Microsoft и другие, планируют потратить сотни миллиардов долларов только в этом году на инвестиции в дата-центры, рост Nvidia, вероятно, ещё не достиг пика.

Расширить

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(-1,86%) $-4,09

Текущая цена

$215,42

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$5,2 трлн

Диапазон за день

$214,84 - $221,07

52-недельный диапазон

$132,92 - $236,54

Объём торгов

5,8 млн

Средний объём

171,3 млн

Валовая маржа

74,15%

Дивидендная доходность

0,02%

Аргументы в пользу роста Cerebras

Сказав всё это, стоит помнить, что в сфере технологий перемены — это норма. Появляются новые инновационные компании, которые пытаются вытеснить доминирующих. Не всегда это удаётся, но когда удаётся, инвесторы могут заработать большие деньги.

Никто не знает, станет ли Cerebras следующим ведущим производителем ИИ-обработки, но она явно старается. Основной продукт компании — Wafer Scale Engine 3 (WSE-3), который по сути представляет собой очень большой полупроводник, действующий как один большой чип вместо сотен меньших.

Cerebras утверждает, что больший кристалл даёт ей преимущество перед пакетом Nvidia B200 (состоящим из двух процессоров), достигая 250-кратного увеличения внутренней памяти и 2625-кратного увеличения пропускной способности памяти.

Скорость и эффективность — ключевые показатели в сфере ИИ сейчас, и некоторые ведущие компании в области искусственного интеллекта уже покупают заявления Cerebras. OpenAI подписала контракт на 20 миллиардов долларов с Cerebras на многолетнее соглашение о вычислительных мощностях, обеспечивая до 750 мегаватт специализированной инфраструктуры ИИ и потенциальную долю в 11% в компании по производству чипов. Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман также был одним из ранних инвесторов Cerebras.

Очевидно, что технологии Cerebras что-то значат. Быстрый ИИ и крупные связи с ведущими компаниями в области искусственного интеллекта не стоит недооценивать.

Расширить

NASDAQ: CBRS

Cerebras Systems

Изменение за сегодня

(-8,97%) $-25,29

Текущая цена

$256,57

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$56B

Диапазон за день

$250,34 - $284,99

52-недельный диапазон

$185,00 - $386,34

Объём торгов

302,6 тыс.

Средний объём

12,7 млн

Валовая маржа

39,03%

Вердикт: Пока оставайтесь с Nvidia, но добавьте Cerebras в свой список наблюдения

Это может быть не тот результат, которого вы ожидали, но сейчас Nvidia всё ещё — более разумная инвестиция в ИИ. Почему? У меня есть четыре причины.

Во-первых, у Nvidia более чем в 4 раза больше годового дохода, чем у Cerebras. В последнем завершённом году Nvidia получила $216 миллиардов продаж, тогда как Cerebras — всего $500 миллионов. И ещё, Nvidia за полный финансовый год получила около $117 миллиардов скорректированной чистой прибыли (non-GAAP), а у Cerebras — чистый убыток по non-GAAP в размере $75 миллионов в 2025 году.

Короче говоря, Nvidia генерирует гораздо больше доходов, гораздо прибыльнее и является лидером рынка GPU. У Cerebras хорошая технология, но как инвестиция сейчас — это всё ещё очень рискованный выбор.

Я понимаю, почему вас может захлестнуть хайп вокруг Cerebras и идеи о том, что она сможет вытеснить Nvidia в области полупроводников для ИИ. В любом случае, следите за Cerebras. Но если вы покупаете акции ИИ сегодня, ваш выбор — Nvidia.