Рынок прогнозирования: механизм информационной агрегации при современной финансовой поддержке

Резюме

Хотя рынки предсказаний возникли из народных ставок, они объединили современные механизмы финансовых рынков и информационный анализ, сформировав особый механизм агрегирования информации, позволяющий извлекать уникальную ценность под современным финансовым механизмом. С появлением таких современных prediction market, как Polymarket, объединяющих блокчейн, рынок предсказаний вступил в период быстрого развития.

Так называемые prediction markets (рынки предсказаний) — это открытые торговые площадки, которые используют финансовые стимулы для объединения разрозненной информации и прогнозирования результатов конкретных будущих событий — то есть контракты, в которых результат события выступает в качестве торгового объекта. Основная идея — «голосование деньгами», отражающее коллективное мнение рынка о вероятности наступления события через колебания цен контрактов. На первый взгляд, prediction markets очень похожи на народные ставки, но мы считаем, что они способны агрегировать рыночную информацию и показывать коллективное суждение, превосходя интуицию отдельного человека, и превращаются в нормативные prediction markets.

Еще в 1988 году Университет Айовы создал IEM (Iowa Electronic Markets), предназначенные как инструмент обучения и исследования в интернете — один из первых электронных prediction market. Он позволял студентам вкладывать реальные деньги (от 5 до 500 долларов) и торговать различными контрактами. Типичный пример — прогнозы по американским выборам, где студенты могли торговать «акциями» кандидатов или партий (доход зависит от результата выборов). Также они могли торговать контрактами, результат которых зависит от будущих событий, таких как экономические показатели, квартальная прибыль компаний, доходы от фильмов и т.п.

Изначально IEM создавался как учебный инструмент, поэтому было не удивительно, что он охватывал лишь несколько проектов. Возможно, важнее причина — операционная деятельность, которая могла быть не столь сильной стороной, а также ограничения по ставкам (менее 500 долларов), что снижало привлекательность для широкой аудитории.

На сегодняшний день более открытые, инновационные prediction markets, охватывающие больше тем, быстро развиваются, например Polymarket и Kalshi.

Polymarket — это платформа prediction market на базе блокчейна, созданная Шейном Копланом в 2020 году; пользователи могут делать прогнозы по результатам реальных событий в области культуры, погоды, спорта, экономики, политики и других интересующих их сфер. В отличие от IEM, Polymarket — продукт с интеграцией Web3.0, что придает ему уникальные инновационные черты, и его можно считать представителем prediction market эпохи Web3.0.

Особенность Polymarket — работа на блокчейне, что привлекает множество пользователей криптовалютного рынка, которые могут делать ставки криптовалютой, что обеспечивает большую гибкость и идеально сочетается с Web3.0, особенно с децентрализованными финансовыми системами (DeFi). Это превращает Polymarket в альтернативный prediction market, который больше похож на DeFi-продукт, хотя и связан с событиями, важными для традиционной экономики и финансовых рынков.

С быстрым ростом рынка CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США) заняла более активную позицию. Для соответствия требованиям CFTC Polymarket внедрил расширенные системы мониторинга, клиринговые процедуры и регуляторные отчеты. Это показывает, что американское регулирование позитивно настроено к развитию prediction market, что способствует их быстрому росту.

Крупнейшие криптовалютные биржи, такие как Coinbase, также объявили о входе в prediction market. С учетом признания ценности механизмов информационного агрегирования prediction market, ожидается их быстрое развитие и усиление конкуренции.

Риск-менеджмент: технологические риски, связанные с недостижением ожидаемых результатов разработки блокчейна; неопределенность регуляторной политики; сложности с внедрением бизнес-моделей prediction market.

1. Основные идеи

Prediction market, возникший из народных ставок, объединил современные механизмы финансовых рынков и информационный анализ, создав уникальный механизм агрегирования информации, позволяющий извлекать особую ценность под современными финансовыми механизмами. Появление таких платформ, как Polymarket, знаменует собой быстрый рост prediction market.

В статье анализируется история возникновения prediction market и современные инновационные приложения prediction market.

2. Суть prediction market под влиянием современных финансов: агрегирование информации

2.1 Prediction market: от народных ставок к механизму информационного агрегирования под управлением финансовых стимулов

Prediction market — это открытая торговая площадка, использующая финансовые стимулы для объединения разрозненной информации и прогнозирования результатов будущих событий — контракты, в которых результат события является объектом торговли. Основная идея — «голосование деньгами», отражающее коллективное мнение рынка о вероятности события через колебания цен контрактов. На первый взгляд, prediction market очень похожи на народные ставки, но мы считаем, что они способны объединять рыночную информацию и показывать коллективное суждение, превосходя интуицию отдельного человека, и превращаются в нормативные prediction market.

Еще в 1988 году Университет Айовы создал IEM (Iowa Electronic Markets), предназначенные как инструмент обучения и исследования в интернете — один из первых электронных prediction market. Он позволял студентам вкладывать реальные деньги (от 5 до 500 долларов) и торговать контрактами. Типичный пример — прогнозы по американским выборам, где студенты могли торговать «акциями» кандидатов или партий (доход зависит от результата выборов). Также они могли торговать контрактами, результат которых зависит от будущих событий, таких как экономические показатели, квартальная прибыль компаний, доходы от фильмов и т.п.

Наиболее яркий пример — выборы президента США 2008 года, где prediction market IEM показывал результаты, опережающие большинство опросов. Это подтверждает, что ценовые колебания контрактов отражают коллективное мнение о вероятности событий, и prediction market — это не просто народные ставки, а инструмент, способный агрегировать информацию и показывать объективные оценки.

На сегодняшний день, по состоянию на 14 мая 2026 года, в IEM активно функционируют 4 prediction market, из них 3 — политические прогнозы и 1 — финансовый рынок (учебный кейс). Экономические показатели пока не представлены. Изначально IEM создавался как учебный инструмент, и ограниченное число проектов — естественно. Возможно, причина в слабой операционной деятельности или в ограничениях по ставкам (менее 500 долларов), что снижает привлекательность для широкой аудитории.

Наиболее актуальный проект — cross-industry profit prediction, так называемый «winner-takes-all» контракт, где выплаты зависят от доходности шести компаний, скорректированной на дивиденды: ExxonMobil (XOM), General Motors (GM), Microsoft (MSFT), Simon Property Group (SPG), Walgreens Boots Alliance (WBA), Disney (DIS). Максимальный доход по контракту — 1 доллар, остальные не платят. Каждый месяц выпускается новая серия таких контрактов.

Очевидно, что такие финансовые контракты лучше подходят для образовательных целей.

В целом, prediction market, основанный на механизмах финансовых рынков, способен агрегировать разрозненную информацию и показывать объективное коллективное мнение — это особенность prediction market в современном мире.

2.2 Web3.0 и prediction market: новые горизонты

В отличие от IEM, более открытые, инновационные prediction market, охватывающие больше тем, быстро развиваются. Примеры — Polymarket и Kalshi.

Polymarket — платформа prediction market на базе блокчейна, созданная Шейном Копланом в 2020 году; пользователи могут делать прогнозы по реальным событиям в области культуры, погоды, спорта, экономики, политики и других сфер. В отличие от IEM, Polymarket — продукт Web3.0, что придает ему уникальные черты и делает его представителем prediction market эпохи Web3.0.

Особенность Polymarket — работа на блокчейне, что привлекает криптовалютных пользователей, позволяя делать ставки криптовалютой, что обеспечивает большую гибкость и идеально сочетается с Web3.0, особенно с DeFi. Это превращает Polymarket в уникальный prediction market, который больше похож на DeFi-продукт, хотя и связан с событиями, важными для традиционной экономики и финансовых рынков.

Блокчейн обеспечивает прозрачность и честность ставок: все транзакции записываются в блокчейн, что гарантирует их подлинность и открытость. В случае спора можно инициировать DAO-голосование, что характерно для Web3.0.

На платформе реализована система арбитража и разрешения споров через децентрализованные механизмы, что делает prediction market более надежным и прозрачным.

Polymarket охватывает множество тем, есть специальные каналы по актуальным вопросам, например, отдельный канал по президентским выборам в США 2024 года, а также по глобальным трендам, экономической политике и др.

По прогнозам, объем торгов prediction market по предстоящим выборам в США 2024 года превысил 3 миллиарда долларов, а некоторые оценки дохода достигают 3,6 миллиарда.

Недавно Polymarket запустил прогноз по вирусу хантавируса, связанный с возможной пандемией в 2026 году. Правила очень просты: если ВОЗ объявит о пандемии хантавируса до 31 декабря 2026 года, рынок считается «да», иначе — «нет».

Текущая цена контракта «да» — около 9,4 центов, что соответствует вероятности около 9%. Если вирус подтвердится, цена «да» вырастет до 1 доллара, и ставка принесет прибыль. В противном случае, ставка «нет» окупится по 1 доллару.

Это показывает, что в условиях современных финансовых рынков prediction market позволяет объективно оценивать вероятность событий, а участники, делая ставки, агрегируют разрозненную информацию, формируя коллективное мнение.

3. После ясности регуляторной позиции prediction market столкнется с усиленной конкуренцией

3.1 Крупные крипто-компании, такие как Coinbase, выходят на prediction market

Ранее CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США) относилась к prediction market с осторожностью, считая их скорее научным инструментом. Но с ростом рынка CFTC заняла более активную позицию. Для соответствия требованиям, Polymarket внедрил расширенные системы мониторинга, клиринга и отчетности.

В 2025 году Polymarket приобрел регулируемую CFTC биржу и клиринговую организацию QCEX. В сентябре 2025 года CFTC выдала «не предпринимать никаких действий» — гарантию, что при выполнении условий, регулятор не будет преследовать компанию.

После этого Polymarket получил финансирование в 2 миллиарда долларов от Intercontinental Exchange (ICE), материнской компании NYSE, что свидетельствует о намерениях интегрировать prediction market в традиционные финансовые системы.

В октябре 2025 года Polymarket привлекло 15 миллиардов долларов инвестиций, а в марте-апреле 2026 года — более 20 миллиардов долларов месячного оборота, что показывает активный рост рынка prediction market.

Kalshi, основанная в 2018 году и также под контролем CFTC, демонстрирует схожие показатели, охватывая широкий спектр тем и событий.

В декабре 2025 года Coinbase объявила о приобретении Prediction market стартапа The Clearing Company, что подтверждает стратегический интерес крупнейших крипто-компаний к prediction market как важной инфраструктуре.

3.2 Prediction market — влияние на реальную экономику

В начале 2024 года председатель CFTC Майкл Селиг заявил о намерениях разработать новые правила для prediction market объемом в десятки миллиардов долларов. Это свидетельство того, что регуляторы признают важность prediction market и их влияние на реальную экономику.

В апреле FIFA объявила о партнерстве с ADI PredictStreet для проведения prediction market по чемпионату мира 2026, что впервые вводит prediction market в сферу спортивной экономики.

В апреле Fox News интегрировала prediction market данные в свои новости, показывая вероятности событий в реальном времени, что влияет на общественное восприятие и ожидания.

Prediction market перестает быть просто «наблюдателем» — он становится активным участником и формирует ожидания в реальной экономике.

4. Риски

Технологические риски: недостижение ожидаемых результатов разработки блокчейна;
Регуляторные риски: неопределенность в регулировании, отсутствие четких правил;
Коммерческие риски: сложности с внедрением бизнес-моделей prediction market, недостаточная зрелость инфраструктуры.