Итак, вот о чем я последнее время думал. Все сейчас помешаны на Eli Lilly из-за их препаратов GLP-1, и честно говоря, я понимаю почему. Mounjaro и Zepbound захватывают рынок. Но я думаю, что здесь может быть более выгодная стратегия, если вы действительно ищете доход от дивидендов.

Давайте сначала разберемся, что происходит с Eli Lilly. Их продукты GLP-1 действительно доминируют. Они вышли на рынок вторыми, но их препараты оказались более эффективными, чем у конкурентов, поэтому сейчас эти два продукта приносят огромные доходы. Мы говорим о росте в 99% и 175% к 2025 году, и вместе они составляют более половины общего дохода компании. Это огромно, да? Но есть одна проблема — это много яиц в двух корзинах.

Уолл-стрит активно покупает акции Eli Lilly из-за этого успеха. Акции растут очень быстро. Но когда я смотрю на оценку, она уже довольно высокая. Коэффициент P/E составляет 44, что, честно говоря, дорого для любой акции. А если вы покупаете ради дохода, дивидендная доходность практически нулевая — всего 0,6%. Такая оценка предполагает, что все идет идеально. Без сбоев, без конкурентов, без сюрпризов.

Теперь, если вы как я и хотите зарабатывать на дивидендах, я бы предпочел рассмотреть Merck. Да, звучит скучно по сравнению с хайпом вокруг GLP-1. Merck вообще не в этой области. Они сосредоточены на раке, инфекциях и сердечно-сосудистых заболеваниях. Не так модно, но это крупные медицинские категории, которые всегда будут иметь значение.

Вот что интересно в Merck. Оценка гораздо более разумная — P/E 16 против 44 у Eli Lilly. Но настоящая фишка — это доходность. Merck платит 2,8% дивидендов. Это почти в пять раз больше, чем предлагает Eli Lilly. И у них есть солидная история поддержки этой дивидендной выплаты. Коэффициент выплат около 50%, так что есть запас для продолжения выплат без сокращений.

Также есть история с Keytruda. Да, у нее скоро истекает патент в США, но у Merck есть международные патенты, продлевающиеся до начала 2030-х годов. Плюс они разработали новый способ доставки, который может продлить патентную защиту до конца 2030-х. Так что ситуация не так уж плоха, как кажется.

Слушайте, я не говорю, что Eli Lilly — плохая компания. Они хорошо реализуются. Но рынок уже заложил в цену абсолютное совершенство. Если вы хотите получать реальный доход от своих фармацевтических инвестиций и не просто гоняетесь за ростом, Merck сейчас выглядит умнее. Лучше оценка, лучше доходность и есть история выплаты дивидендов. Вот что я вижу, в общем.