Только что зафиксировали ценовое движение на какао сегодня — майский Нью-Йоркский какао вырос на +5.73%, а лондонский — на +4.76%, достигнув своих лучших уровней за примерно неделю. Довольно резкое движение, учитывая, где мы были ранее в этом квартале. Рост кажется связанным с опасениями по поводу ситуации в Иране и возможных закрытий проливов, что влияет на транспортные расходы и экспортную логистику. Стоит понаблюдать за развитием ситуации. Интересная часть — это история о предложении, лежащая в основе. Ранее в этом году ICCO действительно значительно повысила свою оценку глобального излишка, прогнозируя около 75 000 тонн избытка в 2024/25 годах — первый избыток за четыре года. Производство должно вырасти на 8.4% по сравнению с прошлым годом до 4.7 ММТ, что довольно сильно давило на цены на какао. Но настоящим давлением была спросовая сторона. Barry Callebaut сообщил о снижении объема продаж какао на 22%, а европейская переработка какао снизилась на 8.3% в прошлом квартале — самое слабое четвертое квартале за 12 лет. Производители шоколада сталкиваются с сопротивлением по ценам. Со стороны предложения, Кот-д’Ивуар и Гана недавно значительно сократили выплаты фермерам, что может повлиять на поставки, а условия выращивания в Западной Африке выглядят благоприятными для среднего урожая. Так что у вас есть эта напряженность между структурным избытком и краткосрочным геополитическим риском. Волатильность цен на какао, вероятно, продолжится по мере развития этих факторов.