Американское правительство снова открывается, какие испытания ждет Биткойн дальше?

После окончания этой остановки, рынок BTC, возможно, столкнется с тремя реальными волнами шока. Эти переменные не虚, они напрямую влияют на ликвидность и ценовые тенденции.

Сначала поговорим о завершении периода данных о вакууме. Сразу после закрытия правительства будет обнародован накопленный экономический отчет — в октябре будут постепенно опубликованы такие жесткие показатели, как CPI, PPI и индекс цен на импорт и экспорт. Рынок немедленно обратит внимание на инфляционное давление и данные по занятости, и ожидания по решениям Федеральной резервной системы по процентным ставкам будут соответственно корректироваться, индекс доллара будет колебаться, а настроение на рисковых активах также придется переоценить.

Снова посмотрим на выпуск государственных облигаций. Министерство финансов уже подготовило квартальный план рефинансирования, собирается выпустить облигации на сумму 125 миллиардов долларов, причем купонная ставка остается стабильной. Этот четкий ритм предложения позволит сократить колебания премии за срок, и рынку не придется догадываться, какие сюрпризы может принести ликвидность. В такой ситуации вес данных CPI будет больше и в значительной степени сможет определить направление ожиданий по процентным ставкам.

Самое важное — это связь между реальной процентной ставкой и фондированием ETF. В настоящее время подразумеваемая реальная процентная ставка по 10-летним TIPS составляет 1,83%. Если данные по инфляции не будут столь пугающими, снижение реальной процентной ставки поддержит рисковые активы, а приток средств в спотовый Биткойн ETF может улучшиться. Но, с другой стороны, если CPI превысит ожидания или объем выпуска государственных облигаций увеличится, повышение ставок непосредственно вызовет бегство из ETF, и рынок криптовалют должен будет перейти в режим обороны.

Говоря прямо, в течение следующих одной-двух недель ликвидность BTC будет зависеть от трех линий: насколько мягкие или жесткие данные по инфляции, стабильность выпуска государственных облигаций, и поступление или вывод средств из ETF. Результат столкновения этих переменных в основном определит, в каком направлении будет двигаться рынок в краткосрочной перспективе.