Руководство Японии удваивает усилия по реализации стратегии, основанной на росте заработной платы, для достижения целей по инфляции. Идея? Повысить доходы сначала, а затем позволить потребительским расходам естественным образом подтолкнуть цены к целевым уровням.

Это важнее, чем кажется. В течение многих лет Япония боролась с дефляцией — люди ожидали снижения цен, поэтому откладывали покупки, создавая порочный круг. Преодолеть такое мышление можно только реальным ростом доходов, а не только денежными хитростями.

Вот в чем загвоздка: повышение заработной платы должно опережать инфляцию, иначе домохозяйства просто почувствуют себя беднее. Если компании не смогут позволить себе повышать зарплаты без сокращения рабочих мест, весь план может провалиться. А учитывая, что глобальные цепочки поставок все еще непредсказуемы, импортированная инфляция может усложнить ситуацию.

Почему это должно волновать тех, кто за пределами Японии? Потому что политика центральных банков взаимосвязана. Если этот подход сработает, другие экономики могут последовать примеру. Если нет — ожидайте расширения количественного смягчения, которое исторически приводит к увеличению ликвидности в рискованных активах, включая цифровые.

Настоящее испытание — не речи. А то, действительно ли заработные платы будут расти быстрее стоимости жизни в ближайшие 12-18 месяцев. Эти данные покажут, есть ли у этой стратегии шанс или это просто очередной политический эксперимент, который со временем забудут.