Золото только что достигло поворотной точки в третьем квартале 2025 года. Вот что произошло:

**Цифры:**
- Цена золота за последний квартал выросла на 16%, достигнув рекордных максимумов 13 раз
- Средняя цена: $3,456 за унцию ( рост на 40% по сравнению с прошлым годом )
- Общий спрос: $146B ( увеличился на 44% по сравнению с прошлым годом ) несмотря на снижение спроса на ювелирные изделия и технологии

**Почему рост?**
Инвесторы вкладываются в золото как защиту от стагфляции. Рост затрат, ослабление доллара и замедление роста делают золото более привлекательным. Кроме того, снижение процентных ставок делает хранение золота дешевле.

**Настоящая картина:**
- ETF на золото: 222 тонны ( рост на 134% по сравнению с прошлым годом $24B приток инвестиций
- Золотые слитки и монеты: продолжают активно продаваться даже по рекордным ценам ) 315,5 тонны (
- Центральные банки: тихо накапливают 633 тонны за текущий год, развивающиеся рынки сокращают зависимость от доллара

**Что дальше:**
WGC прогнозирует покупки центральных банков на уровне 750-900 тонн за весь 2025 год. Западные рынки показывают признаки еще более сильного спроса в четвертом квартале.

Кратко: золото больше не просто защита — оно стало предпочтительным активом в портфеле, когда все остальное кажется рискованным.