Фьючерсы на кофе сегодня делают паузу, поскольку ожидаемые дожди в Бразилии могут снизить опасения по поводу засухи. Декабрьский арабика снизился на 2,3%, январский робуста — на 0,15%, но оба остаются выше минимумов прошлой недели.

Что влияет на ситуацию? Регион Минейраш в Бразилии, где выращивается большинство арабики в мире, сильно пострадал от засухи — за прошлую неделю выпало всего 0,3 мм осадков по сравнению с нормальными уровнями. НО вот поворот сюжета: торговые переговоры между Трампом и Лулой могут скоро отменить жесткий 50%-й тариф на бразильский кофе, что снова увеличит предложение на рынке.

С другой стороны, предложение сокращается. Запасы арабики на ICE достигли минимума за 1,5 года — 446 тысяч мешков, а запасы робусты снизились до минимальных за 3,25 месяца уровней. Американские покупатели буквально отказываются от новых контрактов на бразильский кофе из-за тарифов — примерно треть необжаренного кофе в США поступает из Бразилии.

Тем временем, Вьетнам активизируется. Экспорт кофе вырос на 10,9% в годовом выражении, а производство в 2025/26 году прогнозируется с ростом на 6% и достигнет рекордных за 4 года 1,76 миллиона тонн. Этот рост предложения робусты тоже оказывает давление на цены.

Общая картина: сухая погода в Бразилии поддерживает цены, но риск снятия тарифов и рекордный урожай во Вьетнаме создают давление на снижение. Рынок балансирует между опасениями засухи по модели Ла-Нинья для следующего урожая и текущей реальностью предложения.