Ставка Roku на стриминг оправдывает себя — вот почему

Акции Roku сегодня скачком поднялись, и цифры рассказывают эту историю. Стриминговая платформа только что опубликовала квартальный отчет за третий квартал, который удивил Уолл-Стрит.

Математика, которая имеет значение

Выручка составила 1,2 миллиарда долларов, что на 14% больше по сравнению с прошлым годом. Но вот настоящий поворот сюжета: Roku наконец-то стала прибыльной. Операционная прибыль составила 9,5 миллиона долларов — впервые с 2021 года. Прибыль на акцию составила 0,16 доллара против оценки Уолл-стрит в 0,09 доллара.

Это чистый доход. Неудивительно, что акции выросли на 16% в течение дня.

Откуда приходит рост?

Две вещи, работающие на пользу Roku:

Рекламные доллары мигрируют. Партнёрство с Amazon, заключённое в июне, позволяет брендам более эффективно охватывать 80 миллионов американских домохозяйств. Поскольку традиционное телевидение умирает, а стриминговые сервисы унаследуют рынок рекламы, Roku занимает центральное положение.

Дисциплина затрат сработала. Операционные расходы оставались под контролем, в то время как доходы росли. Это расширение маржи превращает импульс стриминга в реальные прибыли.

Что дальше?

Руководство прогнозирует доход в 4 квартале в размере $1.35B (+12% в годовом исчислении), что обусловлено расходами на политическую рекламу и недавним приобретением Frndly TV. Они ожидают двузначного роста и расширения маржи до 2026 года.

Тезис прост: принятие стриминга является структурным, расходы на рекламу следуют за зрителями, и Roku наконец-то доказывает, что может зарабатывать деньги, не сжигая наличные. Оправдывает ли это оценки — решает инвестор, но такие earnings трудно игнорировать.