Рынок кофе растет на фоне накопления шоков в поставках

Фьючерсы на кофе сегодня резко растут — декабрьский арабика вырос на 3,26%, а январский робуста — на 3,19% — на фоне идеального штормового сочетания проблем с поставками на рынке.

Что движет ценами:

В Бразилии проблемы с погодой. Самый крупный регион выращивания арабики (Minas Gerais) сух как кость — за прошлую неделю выпало всего 33,4 мм осадков при норме около 133 мм. Тем временем, тайфун Калмаэги приближается к Вьетнаму, где сосредоточена основная часть робусты, возможен наземный удар в четверг/пятницу.

Тарифные споры также сокращают поставки. США ввели 50% тарифы на бразильский кофе, из-за чего американские покупатели отказываются от новых контрактов. В результате запасы арабики на ICE достигли минимума за 19,5 месяцев — 431 728 мешков, а запасы робусты снизились до 3,5-месячных минимумов. Около трети необжаренного кофе в США поступает из Бразилии, поэтому это давление важно.

Контраргументы:

Вьетнам наводняет рынок. Экспорт за январь-сентябрь 2025 года вырос на 10,9% по сравнению с прошлым годом, а производство следующего сезона прогнозируется на уровне 1,76 млн ММТ — максимум за 4 года. Это негативно для робусты.

Также есть спекуляции о возможном снятии тарифов. Президент Бразилии недавно заявил Трампу, что в течение нескольких дней может быть достигнуто «окончательное решение» по торговле, что может привести к падению цен на арабику, если тарифы отменят.

Общая картина:

Глобальное производство кофе ожидается на рекордном уровне — 178,68 миллиона мешков в 2025/26 году, что на 2,5% больше по сравнению с прошлым годом, при этом производство робусты вырастет на 7,9%, а арабики — снизится на 1,7%. NOAA также прогнозирует 71% вероятность условий Ла Нинья этой зимой, что может негативно сказаться на урожае Бразилии в 2026/27 году из-за избыточной засухи.

Итог: краткосрочный панический настрой из-за погоды поднимает цены, но долгосрочные фундаментальные показатели предложения остаются слабыми.