Cisco превысила прогнозы по прибыли $4B благодаря заказам на ИИ; акции упали на 9,3% из-за давления на маржу

Cisco сообщила о рекордной выручке в размере 17,25 млрд долларов за четвёртый квартал финансового года — на 18% больше, чем годом ранее, и выше ожиданий аналитиков в 16,82 млрд долларов. Скорректированная прибыль составила 1,22 доллара на акцию, превысив консенсус-прогноз в 1,17 доллара. Только в четвёртом квартале компания получила от гиперскейлеров заказы на ИИ-инфраструктуру на 4 млрд долларов, в результате чего общий объём заказов на ИИ-инфраструктуру за 2026 финансовый год достиг 9,3 млрд долларов — примерно в 4,5 раза больше показателя 2025 финансового года. При этом Cisco прогнозирует выручку за 2027 финансовый год на уровне 18,0–18,2 млрд долларов, что значительно выше консенсус-прогноза в 16,8 млрд долларов. Несмотря на эти результаты, на закрытии торгов в четверг акции Cisco упали на 9,3%, до 112,41 доллара.

Снижение отражает обеспокоенность инвесторов рентабельностью, а не спросом. Скорректированная валовая маржа сократилась до 66,3% с 68,4% годом ранее, а валовая маржа по продукции снизилась до 64,8% с 67,5%, поскольку заказы на ИИ-инфраструктуру предполагают значительную долю оборудования, обеспечивающего более низкую маржу, чем программное обеспечение и услуги. Руководство ожидает, что скорректированная валовая маржа в первом квартале составит 65–66%, что ниже ожиданий аналитиков на уровне примерно 66,1% и указывает на сохранение давления на маржу, несмотря на устойчивый спрос.