Новости фондового рынка США: Vertiv приобретает UtilityInnovation Group за 2,6 млрд долларов в рамках сделки по обеспечению энергоснабжения для ИИ

В новостях фондового рынка США Vertiv (VRT) в среду согласилась приобрести UtilityInnovation Group (UIG), разработчика локальных энергосистем для центров обработки данных, в рамках сделки стоимостью до 2,6 миллиарда долларов. При закрытии сделки денежными средствами будет выплачено лишь около 1,45 миллиарда долларов, а оставшиеся 1,15 миллиарда долларов зависят от достижения приобретённым бизнесом целевых показателей прибыли. Vertiv считает, что доступность электроэнергии становится главным ограничением, определяющим темпы строительства центров обработки данных для искусственного интеллекта, однако структурировала сделку таким образом, чтобы продавец сначала доказал достижение целевых показателей почти на половину стоимости сделки, прежде чем получить эту сумму. Это важное сегодняшнее событие в новостях фондового рынка в секторе инфраструктуры центров обработки данных.

Компания UIG, основанная в 2020 году, проектирует и поставляет микросети — автономные энергосистемы, способные объединять локальную генерацию, Место Хранения энергии и электроэнергию из сети, — для операторов центров обработки данных в США и Европе. В число её продуктов входят платформа управления и распределительные устройства, координирующие работу нескольких источников энергии в Настоящее Время. Vertiv уже продаёт значительную часть оборудования для электропитания и охлаждения внутри центров обработки данных. Компания заявила, что ограничения со стороны электросетей всё сильнее сдерживают темпы развёртывания инфраструктуры ИИ. UIG расширяет Портфолио Vertiv вверх по цепочке — до точки подключения объекта к электросети.

Vertiv структурирует условные выплаты по приобретению UIG

По данным Vertiv, базовая цена в размере 1,45 миллиарда долларов соответствует примерно 13-кратному ожидаемому показателю прибыли UIG до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) за 2027 год. Дополнительные выплаты привязаны к достижению UIG целевых показателей EBITDA за 12- и 24-месячные оценочные периоды. Vertiv также заявила, что итоговый мультипликатор EBITDA, который она заплатит, должен оказаться «значительно ниже», если будет выплачена вся дополнительная сумма. Если рассуждать от обратного, Vertiv фактически говорит, что ожидает от UIG около 110 миллионов долларов EBITDA в 2027 году. Чтобы полная цена в 2,6 миллиарда долларов соответствовала мультипликатору менее 13x EBITDA, прибыль UIG должна превысить примерно 200 миллионов долларов — почти вдвое больше этого прогноза.

Финансовое положение Vertiv позволяет профинансировать приобретение

Vertiv заявила, что рассчитывает профинансировать приобретение за счёт имеющихся ресурсов. Компания завершила второй квартал 2026 года с Ликвидностью в размере 5,6 миллиарда долларов и положительной чистой денежной позицией по сравнению с 5,0 миллиарда долларов тремя месяцами ранее. Скорректированный свободный денежный поток во втором квартале составил 925 миллионов долларов, увеличившись на 234% год к году, а руководство спрогнозировало скорректированный свободный денежный поток в размере от 2,4 до 2,6 миллиарда долларов в этом году. Платёж в размере 1,45 миллиарда долларов при закрытии сделки эквивалентен примерно семи месяцам генерации денежных средств, исходя из среднего значения прогноза. Новости фондового рынка по Vertiv отражают сильную базовую генерацию денежных средств, поддерживающую эту сделку.

Траектория роста Vertiv сохраняется

Vertiv не приобретает компанию, чтобы скрыть замедление роста выручки на основном рынке. Органические продажи выросли на 23% год к году в первом квартале 2026 года, а показатель второго квартала в размере 18% оказался ниже; руководство объяснило это изменением сроков реализации. Прогноз предусматривает органический рост на 34–36% в третьем квартале и примерно на 31% за весь год. Иными словами, руководство ожидает ускорения роста, а не его замедления. Ожидается, что сделка будет закрыта в четвёртом квартале 2026 года при условии получения одобрения регулирующих органов. Vertiv также ожидает, что приобретение увеличит скорректированную прибыль на акцию в первый год.

«Для операторов центров обработки данных ИИ конкурентное преимущество всё сильнее зависит от того, насколько быстро они могут пройти путь от выбора площадки до выпуска первого токена», — заявил в сообщении генеральный директор Vertiv Джио Альбертацци. Иными словами, гонка идёт за то, чтобы как можно быстрее подключить новые мощности и начать их эксплуатацию. На момент написания статьи акции компании роста торговались примерно по 269 долларов, что примерно на 29% ниже максимума за 52 недели.

Часто задаваемые вопросы

Что Vertiv согласилась сделать в среду?

Vertiv согласилась приобрести UtilityInnovation Group (UIG), разработчика локальных энергосистем для центров обработки данных, в рамках сделки стоимостью до 2,6 миллиарда долларов: 1,45 миллиарда долларов выплачиваются денежными средствами при закрытии сделки, а до 1,15 миллиарда долларов зависят от достижения целевых показателей прибыли за 12- и 24-месячные периоды.

Почему Vertiv структурировала сделку с условными выплатами в размере 1,15 миллиарда долларов?

Vertiv структурировала сделку таким образом, чтобы продавец сначала доказал достижение целевых показателей почти на половину стоимости сделки, прежде чем получить эту сумму, фактически обеспечив достижение приобретённым бизнесом целевых показателей EBITDA за установленные оценочные периоды. Какова главная сегодняшняя новость фондового рынка, связанная с финансированием этого приобретения для акций Vertiv?

Может ли Vertiv позволить себе это приобретение с учётом текущего финансового положения?

Да, без труда. Vertiv завершила второй квартал 2026 года с Ликвидностью в размере 5,6 миллиарда долларов и положительной чистой денежной позицией. Платёж в размере 1,45 миллиарда долларов при закрытии сделки эквивалентен примерно семи месяцам генерации денежных средств, исходя из среднего значения прогноза руководства по скорректированному свободному денежному потоку в размере от 2,4 до 2,6 миллиарда долларов за весь год.