Новости рынка акций США: сделка NVIDIA по покупке Hugging Face за 12,9 млрд долларов обойдётся почти вдвое дороже приобретения Mellanox

В новостях фондового рынка США NVIDIA 3 сентября объявила о соглашении по приобретению Hugging Face примерно за 12,9 миллиарда долларов; ожидается, что сделка будет закрыта в первой половине 2027 года. Сделка включает программу удержания сотрудников Hugging Face на основе акций объёмом до 1 миллиарда долларов. Это приобретение становится крупнейшей покупкой NVIDIA на сегодняшний день, почти вдвое превышая стоимость её предыдущего крупнейшего приобретения — Mellanox, сделка по которому была закрыта 27 апреля 2020 года при стоимости 7 миллиардов долларов. Сегодняшние новости фондового рынка выделяют этот стратегический шаг, поскольку NVIDIA продолжает расширять своё присутствие в экосистеме ИИ.

Предыдущее крупное приобретение NVIDIA: Mellanox

11 марта 2019 года NVIDIA согласилась выплатить за Mellanox 125 долларов за акцию наличными, оценив компанию, специализирующуюся на сетевых решениях для центров обработки данных, примерно в 6,9 миллиарда долларов по показателю стоимости предприятия. Сделка была закрыта более чем год спустя, 27 апреля 2020 года, при стоимости 7 миллиардов долларов. В 2019 году, последнем полном году работы Mellanox в качестве самостоятельной компании, бизнес был значительным: выручка составила 1,33 миллиарда долларов, увеличившись на 22% в годовом выражении, а чистая прибыль — 205 миллионов долларов, выроснув на 53%. Цена сделки составила примерно пятикратную выручку Mellanox за 2019 год и около 34-кратной прибыли. На момент закрытия сделки генеральный директор Дженсен Хуанг заявил: «Благодаря Mellanox новая NVIDIA располагает сквозными технологиями — от вычислений для ИИ до сетевых решений».

Рост выручки от сетевых решений для центров обработки данных после интеграции Mellanox

После приобретения Mellanox выручка NVIDIA от сетевых решений для центров обработки данных значительно выросла. Выручка от сетевых решений составила 8,6 миллиарда долларов в 2024 финансовом году, 13 миллиардов долларов в 2025 финансовом году и 31,4 миллиарда долларов в 2026 финансовом году, завершившемся в январе, при этом темпы роста ускорились с 51% до 142%. Рост сетевого направления в 2026 финансовом году был обусловлен наращиванием поставок NVLink — интерфейса, о котором NVIDIA объявила ещё в 2014 году, — а также развитием платформ Ethernet и InfiniBand, приобретённых в рамках сделки. Бизнес, приобретённый NVIDIA за 7 миллиардов долларов, стал основой продуктовой линейки, принесшей 31,4 миллиарда долларов выручки за один финансовый год, что более чем в четыре раза превышает цену приобретения.

Приобретение Hugging Face

Масштаб платформы помогает понять интерес NVIDIA. Более 18 миллионов разработчиков, исследователей и создателей используют Hugging Face для обмена более чем 3 миллионами моделей и 500 000 наборов данных. Основанная в 2016 году компания Hugging Face уже включала NVIDIA в число своих инвесторов, а три года назад в рамках раунда финансирования её оценка составила 4,5 миллиарда долларов. По данным The Information, в августе годовая выручка в пересчёте на год за два месяца выросла на 50% и превысила 150 миллионов долларов. NVIDIA ожидает, что сделка будет закрыта в первой половине 2027 года. Компания заявляет, что Hugging Face останется открытой платформой для всей экосистемы ИИ, а вычислительные ресурсы NVIDIA не будут обязательными для работы с ней.

При общей стоимости сделки около 12,9 миллиарда долларов NVIDIA платит примерно 86-кратную годовую выручку в пересчёте на год по сравнению примерно с пятикратным объёмом продаж в случае Mellanox. Одно различие говорит в пользу сделки: на момент объявления о приобретении Mellanox годовая выручка NVIDIA составляла около 11,7 миллиарда долларов, поэтому цена сделки равнялась почти 60% годового объёма продаж. 12,9 миллиарда долларов за Hugging Face — небольшая сумма для сегодняшней NVIDIA, которая только во втором финансовом квартале получила 96,2 миллиарда долларов выручки и почти 60 миллиардов долларов чистой прибыли.

Стратегическое обоснование и сравнение

Ключевая идея приобретения Hugging Face заключается в том, что владение платформой, на которой разработчики выбирают модели, удержит их и их бюджеты на вычислительные ресурсы в экосистеме аппаратного и программного обеспечения NVIDIA. Как и в случае с Mellanox, если сделка принесёт доход, он будет получен за счёт продаж чипов и систем, а не за счёт выручки Hugging Face. Сделка с Mellanox оказалась успешной потому, что сетевые решения стали неотъемлемой частью систем центров обработки данных для ИИ, которые продаёт NVIDIA, а не потому, что Mellanox продолжила расти как самостоятельный бизнес.

Часто задаваемые вопросы

Что NVIDIA объявила 3 сентября в отношении Hugging Face?

3 сентября NVIDIA объявила о соглашении по приобретению Hugging Face примерно за 12,9 миллиарда долларов, включая программу удержания сотрудников Hugging Face на основе акций объёмом до 1 миллиарда долларов; ожидается, что сделка будет закрыта в первой половине 2027 года.

В чём заключается главный сегодняшний новостной повод на фондовом рынке, связанный со сравнением двух крупных приобретений NVIDIA?

Приобретение Hugging Face за 12,9 миллиарда долларов стоит почти вдвое больше предыдущего крупнейшего приобретения NVIDIA — Mellanox, сделка по которому была закрыта 27 апреля 2020 года при стоимости 7 миллиардов долларов. Однако бизнес Mellanox, приобретённый NVIDIA за 7 миллиардов долларов, принёс 31,4 миллиарда долларов выручки от сетевых решений для центров обработки данных в 2026 финансовом году — более чем в четыре раза больше цены приобретения.

Сколько пользователей у Hugging Face и какой контент размещён на платформе?

Более 18 миллионов разработчиков, исследователей и создателей используют Hugging Face для обмена более чем 3 миллионами моделей и 500 000 наборов данных.