Согласно новостям фондового рынка США, Advanced Micro Devices (AMD), как ожидается, достигнет важной отметки по выручке: в 2027 году доля сегмента центров обработки данных превысит 70% общей выручки, следует из анализа прогнозов компании и динамики роста. Этот сдвиг отражает ускорение спроса на инфраструктуру вычислений для ИИ: руководство ожидает, что в 2027 году выручка от центров обработки данных более чем удвоится в годовом выражении по мере наращивания поставок систем Helios крупным облачным клиентам. Это сегодняшняя новость фондового рынка, сигнализирующая о стратегическом переходе AMD к росту за счёт инфраструктуры.
Во втором квартале 2025 года продукты для центров обработки данных обеспечили 58% выручки AMD — 6,7 миллиарда долларов из рекордных 11,5 миллиарда долларов общей выручки производителя чипов, против примерно 42% годом ранее. Выручка сегмента центров обработки данных выросла на 107% по сравнению с предыдущим годом, тогда как все остальные сегменты AMD — клиентские процессоры, игровые чипы и встраиваемые продукты — совокупно выросли примерно на 8%. Прогноз на третий квартал предполагает, что доля сегмента составит около 63% продаж, если остальные направления компании сохранят текущий уровень; финансовый директор Жан Ху отметила, что руководство ожидает ускорения продаж центров обработки данных во второй половине года.
Рост центров обработки данных AMD ускоряется на фоне спроса на ИИ
Сегмент центров обработки данных, включающий серверные процессоры EPYC и графические процессоры (GPU) Instinct для вычислений с использованием искусственного интеллекта, во втором квартале предыдущего года принёс около 3,2 миллиарда долларов, а в прошлом квартале достиг 6,7 миллиарда долларов — более чем вдвое превысив показатель годом ранее. Прогноз руководства по общей выручке в третьем квартале составляет примерно 13 миллиардов долларов, что означает рост примерно на 41%. Если все направления за пределами центров обработки данных сохранят совокупный показатель около 4,8 миллиарда долларов, выручка сегмента в третьем квартале составит примерно 8,2 миллиарда долларов, или около 63% общей выручки.
График наращивания поставок Helios и развёртывание у клиентов
Helios — масштабируемая на уровне стоек система AMD для ИИ на базе чипов серии MI400 — уже производится, а первые поставки, согласно словам генерального директора Лизы Су на телефонной конференции по итогам второго квартала, должны начаться в конце третьего квартала. OpenAI согласилась развернуть GPU AMD общей мощностью 6 гигаватт, причём поставки первой партии мощностью 1 гигаватт на базе чипов серии MI450 должны начаться позднее в этом году. Meta Platforms подписала собственное соглашение на 6 гигаватт, и первые поставки ожидаются в те же сроки. Anthropic планирует использовать до 2 гигаватт, причём поставки первой партии мощностью 1 гигаватт начнутся в первой половине 2027 года.
Путь к доле центров обработки данных в 70% выручки
Чтобы сегмент достиг 70% выручки, он должен вырасти примерно в 2,3 раза по сравнению с совокупным объёмом продаж всех остальных направлений AMD. В прошлом квартале этот показатель составлял около 1,4. Если экстраполировать текущие темпы роста на год вперёд — при замедлении роста центров обработки данных со 107% до 90% и сохранении роста остальных направлений примерно на уровне 8%, — во втором квартале 2027 года сегмент принесёт около 12,8 миллиарда долларов против примерно 5,2 миллиарда долларов от всех остальных направлений, что составит около 71% выручки. Руководство нацелено на более высокий результат, чем предполагает этот консервативный сценарий. Генеральный директор Лиза Су заявила: «В совокупности теперь мы ожидаем, что выручка сегмента центров обработки данных более чем удвоится в годовом выражении в 2027 году».
Риски для прогноза
Наиболее вероятная причина, по которой этот прогноз может не оправдаться, связана не со слабостью центров обработки данных, а с более сильным ростом других сегментов. Выручка от клиентских решений в последнем квартале выросла на 23% — это высокий темп, который может ускориться благодаря циклу обновления ПК. Игровая выручка в последнем квартале снизилась на 31% и вскоре может стать слишком небольшой, чтобы её падение скрывало более сильный рост клиентского направления. Если рост клиентской выручки приблизится к 30%, а игровое направление стабилизируется, остальные подразделения компании могут вырасти примерно на 20%, что поднимет долю центров обработки данных почти до 69% выручки к середине 2027 года — чуть ниже порога в 70%. Однако задержка поставок Helios, из-за которой рост центров обработки данных замедлится вдвое — примерно до 50%, — может отложить превышение отметки в 70% до 2028 года.
Рыночная оценка и цена
На дату публикации статьи акции торгуются примерно по 474 доллара, что соответствует примерно 30-кратной прогнозной прибыли AMD за 2027 год. Оценка выглядит обоснованной на фоне прогнозируемого роста выручки на 41%, хотя бесперебойное наращивание поставок Helios уже заложено в цену. Инвесторы фактически оценивают AMD как компанию, специализирующуюся на центрах обработки данных, а новости фондового рынка отражают ожидания устойчивого спроса на инфраструктуру ИИ.
Часто задаваемые вопросы
Что AMD сообщила о росте выручки от центров обработки данных во втором квартале 2025 года?
Продукты для центров обработки данных обеспечили 58% выручки AMD во втором квартале 2025 года — 6,7 миллиарда долларов из рекордных 11,5 миллиарда долларов общей выручки производителя чипов. Это означает рост выручки сегмента центров обработки данных на 107% в годовом выражении по сравнению с примерно 42% общей выручки годом ранее.
Почему AMD ожидает более чем двукратного роста выручки от центров обработки данных в 2027 году?
Руководство AMD ожидает более чем двукратного роста выручки от центров обработки данных в годовом выражении в 2027 году благодаря наращиванию поставок Helios — масштабируемой на уровне стоек системы компании для ИИ на базе чипов серии MI400, — в сочетании с развёртыванием у крупных клиентов: OpenAI (6 гигаватт), Meta Platforms (6 гигаватт) и Anthropic (до 2 гигаватт). Первые поставки Helios должны начаться в конце третьего квартала, а дальнейшее наращивание продолжится в четвёртом квартале и в 2027 году.
В чём заключается главная сегодняшняя новость фондового рынка для AMD в отношении структуры её бизнеса?
Главная сегодняшняя новость фондового рынка для AMD заключается в том, что доля сегмента центров обработки данных, как ожидается, в какой-то момент 2027 года достигнет 70% общей выручки ещё до завершения наращивания поставок Helios. Это означает кардинальное изменение структуры бизнеса: в последнем квартале выручка центров обработки данных выросла на 107% в годовом выражении против совокупного роста всех остальных сегментов на 8%, что отражает превращение AMD в компанию, ориентированную на центры обработки данных и ИИ.
