"Большой шорт" обвиняет "большие" американские технологии в завышении прибыли от ИИ

Майкл Берри, известный инвестор по “Большому шорту”, привлекает внимание, обвиняя некоторые крупные американские технологические компании в использовании “агрессивной” бухгалтерии для увеличения прибыли от бума на ИИ. В своем посте в X в понедельник основатель Scion Asset Management утверждал, что “гипермасштаберы” — ведущие поставщики облачной инфраструктуры и ИИ — занижают расходы на амортизацию, оценивая срок службы чипов дольше, чем это есть на самом деле.

Бурри написал: “Снижение амортизации за счет искусственного продления срока службы активов приведет к увеличению прибыли — это одно из самых распространенных мошеннических действий сегодня.” Он считает, что резкое увеличение капитальных расходов на покупку чипов и серверов Nvidia каждые 2–3 года не может продлить срок службы вычислительных устройств, но именно так поступают гипермасштабируемые компании.

!

Он оценивает, что с 2026 по 2028 год это бухгалтерское поведение может привести к завышению прибыли примерно на 176 миллиардов долларов США, при этом Oracle и Meta могут иметь завышение прибыли на 27% и 21% соответственно к 2028 году. Однако доказать это обвинение может быть сложно, поскольку компании имеют гибкость в оценке амортизации в соответствии с стандартами бухгалтерского учета GAAP.

Бурри, человек, который ставил против субстандартных ипотек перед кризисом 2008 года, в этом году предупреждает, что энтузиазм вокруг ИИ напоминает технологический пузырь конца 1990-х годов. Недавно он объявил о продаже опционов на сумму, оценочную примерно в 187 миллионов долларов США по отношению к Nvidia и 912 миллионов долларов США по отношению к Palantir. Эта информация заставила CEO Palantir, Алекса Карпа, назвать ставки Бурри “очень странными” и “совершенно безумными”.

После этих объявлений акции Nvidia выросли почти на 6% в понедельник после падения на 7% на прошлой неделе, а Palantir поднялся почти на 9% после снижения на 11% на прошлой неделе. Бурри сообщил, что предоставит дополнительные детали 25/11 и посоветовал читателям “подождать и посмотреть”.