Долг майнеров Биткойна возрос до 12,7 миллиарда долларов на фоне растущего спроса на ИИ

Согласно новому отчету VanEck, общий долг, удерживаемый компаниями по добыче Биткойна, вырос с 2.1 миллиарда до 12.7 миллиардов долларов за последний год, так как майнеры спешат расширить мощности как для искусственного интеллекта (AI), так и для производства Биткойна.

В своем октябрьском отчете Bitcoin ChainCheck аналитики VanEck Натан Франковиц и Мэттью Сигел, глава исследований цифровых активов, заявили, что майнеры испытывают растующее финансовое давление, чтобы не отставать в технологической гонке в отрасли.

Без постоянных обновлений до последних майнинг-устройств доля майнера в глобальном хешрейте, общем вычислительном мощности, обеспечивающем сеть Биткойн, снижается, что приводит к уменьшению вознаграждений.

«Мы называем эту динамику проблемой тающего кубика льда», — говорится в отчете. «Исторически майнеры полагались на фондовые рынки, а не на заемные средства, для финансирования этих значительных капитальных затрат. Однако с падением оценок акций и растущим спросом на инфраструктуру ИИ, заёмные средства стали более привлекательным источником финансирования.»

Майнеры обращаются к долгам и ИИ для роста

Данные показывают, что общий долг и предложения конвертируемых облигаций 15 публичных майнеров возросли с $200 миллионов в начале 2025 года до 1,5 миллиарда долларов во втором квартале, после рекорда в 4,6 миллиарда долларов, собранного в последнем квартале 2024 года.

Многие майнеры начали диверсифицировать свои энергетические мощности, включая услуги хостинга ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC), особенно после того, как апрельское сокращение Биткойна в 2024 году снизило вознаграждения за блок до 3.125 BTC, что значительно сжало маржу прибыли.

«Таким образом, майнеры обеспечили более предсказуемые денежные потоки, поддерживаемые многолетними контрактами», - написали Франковиц и Сигел. «Относительная стабильность этих доходов позволила им более эффективно выходить на долговые рынки, снижая общую стоимость капитала.»

Недавние раунды финансирования подчеркивают эту тенденцию. Bitfarms привлекла $588 миллионов для финансирования инфраструктуры ИИ и ВКП в Северной Америке. TeraWulf объявила об эмиссии обеспеченных старших облигаций на сумму 3,2 миллиарда долларов для расширения своего дата-центра Lake Mariner в Нью-Йорке.

IREN также закрыла сделку по конвертируемым облигациям на сумму $1 миллиард в октябре для общих корпоративных нужд и рабочего капитала.

Поворот в сторону ИИ рассматривается как дополнение, а не конкуренция

Несмотря на беспокойство о том, что майнеры переключаются на ИИ, аналитики VanEck заявили, что этот переход не угрожает безопасности сети Биткойн.

“Приоритет ИИ в отношении электроэнергии в конечном итоге является чистой выгодой для Биткойна,” говорится в отчете. “Майнинг Биткойна остается эффективным способом монетизации избыточной энергии на удаленных или развивающихся энергетических рынках, помогая субсидировать строительство дата-центров, готовых к ИИ.”

Кроме того, майнеры исследуют способы монетизации избытка электроэнергии в периоды низкого спроса на ИИ, что может заменить дорогостоящие резервные системы, такие как дизельные генераторы.

«Хотя это еще концептуально, это представляет собой логический следующий шаг в синергии между Биткойн-майнингом и ИИ, улучшая как финансовую, так и энергетическую эффективность», заключили Франковиц и Сигел.

Пост Долг Биткойн-майнеров возрастает до $12.7 миллиардов на фоне роста спроса на ИИ впервые появился на TheCoinrise.com.