Jito TVL atingiu 1,4 mil milhões de dólares, tornando-se o maior protocolo da Solana: Como evolui o setor de staking líquido?

No momento em que a competição na pista de staking líquido (Liquid Staking) se torna cada vez mais acirrada, o ecossistema Solana vivencia uma reconfiguração marcante de seu cenário. De acordo com dados do DeFiLlama, a Jito tornou-se a maior protocolo de DeFi em valor total bloqueado (TVL) na cadeia de Solana, atingindo 1,4 bilhões de dólares, representando aproximadamente 38% do TVL total de 3,7 bilhões de dólares do ecossistema Solana.

Este marco não apenas simboliza uma vitória parcial de um protocolo, mas também reflete uma profunda mudança na lógica de competição interna do setor de staking líquido — sob a pressão macro de mercado em baixa, qual força impulsionou o crescimento contra a tendência da Jito? Quando a maioria dos participantes enfrenta contração de liquidez e queda de retorno, que mecanismos permitiram à Jito superar Marinade, que há tempos lidera o mercado? Olhando de uma perspectiva mais ampla, essa troca de posições na pista indica uma possível mudança na lógica de captura de valor do DeFi em Solana?

Análise de cenário pelos dados: o contexto e o significado do TVL da Jito ultrapassando os demais

O valor absoluto do TVL é o indicador mais direto de influência de um protocolo. Até o início de maio de 2026, a Jito atingiu 1,4 bilhões de dólares em TVL, equivalente a cerca de 10 milhões de SOL, consolidando-se como a principal na ecossistema Solana. Logo atrás, vem Marinade, com TVL de 1,37 bilhões de dólares, seguida por Kamino, Raydium e Marginfi, com 1 bilhão, 613 milhões e 424 milhões de dólares, respectivamente.

Contudo, estar em primeiro lugar em TVL não é o objetivo final da Jito. De uma visão mais macro, no mercado global de finanças descentralizadas (DeFi) de staking líquido, avaliado em aproximadamente 45,5 bilhões de dólares, a Jito detém cerca de 3% de participação, enquanto a Lido domina com 276 bilhões de dólares. Isso indica que há ainda um enorme espaço de crescimento estrutural para o staking líquido no ecossistema Solana. Especialistas apontam que a taxa de staking líquido de Solana atualmente é de apenas cerca de 6% — bem abaixo dos 32% do Ethereum — e, na melhor hipótese, se essa taxa subir para níveis semelhantes aos do Ethereum, a liquidez disponível no DeFi de Solana poderia aumentar em aproximadamente 13,5 bilhões de dólares.

Portanto, a conquista do topo do TVL na Solana por parte da Jito não é apenas uma vitória de uma única estratégia de protocolo, mas um sinal de transição do setor de staking líquido de uma fase de “exploração marginal” para uma de “narrativa principal”. Com mais SOL migrando do staking nativo tradicional para o staking líquido, o teto de mercado da Jito está sendo sistematicamente elevado.

Como a dupla “MEV + staking líquido” constrói vantagem de retorno

A capacidade da Jito de superar rapidamente protocolos mais antigos, como Marinade, não se deve a uma vantagem de lançamento ou subsídios de mercado, mas a uma inovação na estrutura de geração de retorno. A Jito é o primeiro protocolo no ecossistema Solana a integrar profundamente o maximizar valor extraível (MEV) com o negócio de staking líquido, mudando fundamentalmente a composição dos retornos de staking.

Tradicionalmente, o staking líquido oferece apenas o retorno básico de recompensas de inflação da rede, enquanto a Jito adiciona ganhos incrementais provenientes de MEV. Especificamente, a Jito constrói um sistema de motor de blocos que distribui a ordenação de transações na rede Solana via leilão para buscadores (searchers), que pagam pequenas taxas para obter prioridade na inclusão de suas transações. Essas taxas, junto com as recompensas de staking, são distribuídas proporcionalmente aos detentores de JitoSOL. Em fases de alta atividade na rede, com arbitragem e liquidações, os ganhos de MEV podem gerar um retorno adicional anualizado de 0,3% a 1,5%.

Esse modelo de retorno só é possível graças à vantagem esmagadora que a Jito possui na infraestrutura de MEV. Dados indicam que a cobertura de staking na Solana pelo cliente da Jito já ultrapassa 94%, e seu motor de blocos e clientes validadores dominam a rede, sendo que “a maioria das transações de meme na Solana passa por ela”. Essa profunda penetração no MEV permite à Jito capturar continuamente as taxas de transação na rede e convertê-las em ganhos reais para os usuários de staking líquido.

Por outro lado, Marinade optou por uma abordagem diferente — priorizar segurança, descentralização e mitigação de riscos. Utilizando uma fórmula de delegação open-source, distribui o staking entre mais de 400 validadores, reduzindo riscos de ponto único de falha, além de oferecer uma opção de “staking nativo” para evitar riscos de contratos inteligentes. Essa lógica de produto criou, em 2026, um cenário interessante: a disputa pelo TVL deixou de ser apenas uma questão de retorno, passando a refletir uma confrontação entre duas “filosofias de protocolo” — uma buscando máxima eficiência de capital, outra priorizando descentralização e segurança.

Sinergia na estratégia ecológica: Jito e Jupiter em uma colaboração complementar

No ecossistema DeFi, o valor de um protocolo raramente é isolado; ele depende da integração e colaboração com outros componentes. O crescimento da Jito é impulsionado não só por seu design, mas também por sua forte ligação com protocolos-chave na Solana, especialmente com o agregador de transações on-chain Jupiter.

Em 2026, Jupiter anunciou a implementação de uma funcionalidade de gorjeta (tip) baseada na Jito Bundles, permitindo que usuários, ao trocar tokens, escolham uma opção de gorjeta Jito antes de enviar a transação. Assim, a transação é enviada diretamente aos validadores da Jito, evitando RPCs públicos e reduzindo riscos de ataques de sandwich (meio de MEV). Essa integração entre infraestrutura de base da Jito e a interface de usuário reforça sua posição como canal de execução de transações na Solana, além de oferecer maior segurança.

Além disso, na fase de desenvolvimento de contratos perpétuos, Jupiter também incorporou o Jito Bundles como uma das opções de envio de transações. Isso mostra que a infraestrutura de MEV da Jito está evoluindo de uma ferramenta de retorno de staking para uma base ecológica que cobre execução de transações, segurança de ativos e eficiência de rede. Quanto mais estreita for a rede de colaboração entre protocolos, maior será a indispensabilidade da Jito na Solana, fortalecendo sua barreira de TVL.

Como a reconfiguração da competição na pista de staking líquido está ocorrendo

A ascensão da Jito reescreve a ordem de competição que se manteve relativamente estável nos últimos dois a três anos na pista de staking líquido de Solana. Antes do crescimento acelerado da Jito, o mercado era dominado por Marinade, com a Jito e outros protocolos como Lido disputando fatias menores. Com a saída do Lido da Solana, devido à insuficiência de incentivos, o setor passou a ser liderado por poucos protocolos de ponta.

Dados recentes mostram que a participação do JitoSOL no mercado de produtos derivados de staking líquido (LST) de Solana já supera 42%, enquanto Marinade (incluindo seu staking nativo) fica em torno de 33%. Novos entrantes como Sanctum e Jupiter estão ganhando espaço, indicando uma mudança de um cenário de “dois grandes” para uma competição mais multipolarizada.

Essa mudança tem efeitos em cadeia no DeFi de Solana. Como os LSTs são ativos básicos, a redistribuição de TVL impacta diretamente os protocolos de empréstimo, os pools de liquidez de exchanges descentralizadas e a eficiência de capital do ecossistema. A ascensão da Jito sugere que mais capital de staking líquido entrará na camada de aplicativos DeFi via JitoSOL, potencialmente deslocando outros LSTs e criando efeitos de exclusão em mercados de empréstimo e troca — fenômenos que já começam a ser observados em alguns dados.

Além disso, a concentração de TVL em poucos tokens de staking líquido está acelerando. Dados indicam que os três principais tokens de staking líquido na Solana representam cerca de 80% do mercado, sinalizando uma tendência de centralização de mercado, de dispersão para liderança de poucos protagonistas. Nesse cenário, a capacidade da Jito de manter sua liderança dependerá de sua habilidade de oferecer retornos atrativos e de manter a estabilidade de ganhos frente às oscilações do mercado de MEV.

Como o MEV está remodelando a economia dos validadores e os retornos dos usuários na Solana

O crescimento do TVL da Jito é sustentado por uma transformação estrutural mais profunda — o MEV, que antes era uma “perda oculta”, passa a ser uma fonte de receita distribuível. Antes da Jito, o MEV na Solana se manifestava de duas formas: buscadores profissionais obtinham lucros com estratégias de ordenação de transações, enquanto usuários comuns sofriam perdas por ataques de sandwich e frontrunning sem proteção. A Jito, ao criar um motor de blocos e um sistema de leilões, institucionaliza e torna transparente essa extração de valor, redistribuindo grande parte dos lucros para o protocolo.

Essa mudança impacta a economia dos validadores. Validadores que operam o cliente da Jito na rede Solana podem receber não só as recompensas padrão de inflação, mas também taxas extras de MEV provenientes dos leilões. Com o aumento do volume de transações na rede, essa receita adicional torna-se uma motivação para validadores adotarem o cliente da Jito, ampliando sua penetração.

Para os usuários, a distribuição de ganhos de MEV reduz a complexidade de participação no DeFi — basta fazer staking de SOL para receber JitoSOL e, de forma passiva, aproveitar as taxas de arbitragem e de traders de DEX, sem precisar de estratégias complexas on-chain. Essa “captura de MEV de baixo limiar” se torna uma barreira competitiva importante, especialmente em ambientes de DeFi com baixo custo de educação.

Por outro lado, o modelo de MEV tem seus custos. À medida que a parcela de retorno proveniente de MEV aumenta na remuneração do staking, a volatilidade do retorno também cresce — em momentos de baixa atividade na rede, a receita de MEV pode despencar, afetando o retorno real dos usuários. Assim, o protocolo Jito apresenta uma dinâmica de retorno que é sensível ao ciclo de mercado, com efeitos positivos em períodos de alta atividade e possíveis retrações em momentos de desaceleração.

Quão grande é o potencial de crescimento do setor de staking líquido

Com o TVL da Jito atingindo 1,4 bilhões de dólares, uma questão central é: qual o potencial de crescimento do setor de staking líquido? Atualmente, a taxa de staking na rede Solana é de cerca de 65%, mas apenas cerca de 6% do SOL em staking está em produtos de staking líquido. Em contraste, o Ethereum tem uma taxa de aproximadamente 27%, com cerca de 32% do ETH em staking líquido. A Solana apresenta uma lacuna de cerca de 5 vezes na penetração de staking líquido em relação ao Ethereum.

As razões dessa diferença são multifacetadas. Primeiramente, a Solana oferece um mecanismo de delegação nativo extremamente simples, permitindo que usuários façam staking de SOL diretamente na carteira, com baixa barreira de entrada. Isso faz com que muitos usuários não vejam necessidade de migrar para produtos DeFi. Além disso, a falta de aplicações DeFi de alta qualidade que consumam LSTs na Solana limita a eficiência de capital e o uso de ativos derivados. A educação de mercado e a integração inicial também atrasaram a adoção.

Por outro lado, essa lacuna representa uma enorme oportunidade de crescimento. Com o desenvolvimento de protocolos de empréstimo, pools de liquidez e agregadores de rendimento que suportem LSTs como colaterais, a demanda por staking líquido deve aumentar. Em cenários de crescimento moderado, se a taxa de staking líquido na Solana subir para 10% nos próximos um a dois anos, o liquidez disponível no DeFi poderia crescer em cerca de 1,5 a 1,8 bilhões de dólares. Em cenários mais otimistas, com 30% de staking líquido, o potencial de crescimento do DeFi na Solana ultrapassaria 13 bilhões de dólares.

Assim, o TVL de 1,4 bilhões de dólares da Jito não representa o limite do mercado, mas sim o início de uma fase de adoção mais ampla do staking líquido na Solana. O fator determinante será a capacidade de integrar profundamente os ativos de staking líquido na camada de aplicativos, consolidando a posição da Jito na infraestrutura de longo prazo do ecossistema.

Conclusão

A Jito, com 1,4 bilhões de dólares em TVL, tornou-se o maior protocolo de DeFi na Solana, marcando uma nova etapa na competição de staking líquido. Essa mudança de cenário é impulsionada por sua estratégia de infraestrutura de MEV (com uma penetração de mais de 94% no cliente de staking na rede) e sua integração sistêmica com o mecanismo de staking líquido — vantagens que se refletem não só nos retornos superiores aos usuários, mas também na reestruturação econômica dos validadores e na penetração na camada de aplicativos DeFi. Em contraste com a abordagem “prioridade na descentralização” de Marinade, a Jito trilha um caminho de “eficiência de capital”, oferecendo uma referência clara de competição na pista de staking líquido. A colaboração com protocolos como Jupiter reforça sua posição de base ecológica. Olhando para o futuro, a taxa de staking líquido na Solana, atualmente em torno de 6%, ainda possui um potencial de expansão de mais de 5 vezes em relação ao Ethereum, indicando um enorme espaço de crescimento. O próximo estágio do setor de LST será marcado por maior integração de liquidez, interoperabilidade entre protocolos e estabilidade de ganhos de MEV — e a capacidade da Jito de transformar sua vantagem de TVL em uma barreira estrutural de longo prazo será um aspecto central a ser monitorado.

Perguntas Frequentes (FAQ)

1. Quais são as fontes específicas de retorno do staking líquido na Jito?

Os detentores de JitoSOL recebem retornos de duas fontes: as recompensas de inflação da rede Solana e as taxas de MEV capturadas pelo motor de blocos da Jito. Os ganhos de MEV vêm das taxas pagas por buscadores (searchers) que priorizam suas transações, e a Jito distribui proporcionalmente essas taxas aos detentores de JitoSOL.

2. Qual a principal diferença entre Jito e Marinade?

A vantagem central da Jito está na integração de ganhos de MEV, visando maximizar a eficiência de capital, sendo mais atraente para usuários que buscam maior retorno. Marinade prioriza segurança e descentralização, dispersando o staking entre muitos validadores e oferecendo opções de staking nativo para evitar riscos de contratos inteligentes. A distinção fundamental é entre “foco em retorno” versus “foco em segurança e descentralização”.

3. O crescimento do TVL da Jito apresenta vulnerabilidades?

Sim, o TVL da Jito depende da atividade na rede Solana. Como os ganhos de MEV estão correlacionados ao volume de transações, períodos de baixa atividade podem reduzir o retorno anualizado (APR) de JitoSOL. Além disso, sua alta participação no mercado de MEV (acima de 95%) pode atrair atenção regulatória ou de governança.

4. Quais fatores irão impulsionar o setor de staking líquido no futuro?

Os principais fatores incluem: maior integração de LSTs em protocolos de empréstimo e pools de liquidez, desenvolvimento de agregadores de liquidez cross-protocol, e suporte de mais aplicações DeFi a LSTs como ativos principais. Em cenários de crescimento, a taxa de staking líquido na Solana pode atingir 30%, aumentando significativamente a liquidez disponível.

5. Como os usuários devem avaliar a escolha entre Jito e outros protocolos de LST?

Depende do perfil de risco e objetivo de retorno. Para maximizar ganhos, JitoSOL oferece ganhos adicionais de MEV. Para maior segurança e descentralização, Marinade com múltiplos validadores e opções nativas é mais adequada. Ambos os protocolos podem ser utilizados de forma complementar na estratégia de participação na Solana.