$BTS Ensaio da Conferência de Hong Kong

Desta vez, vindo a Hong Kong para a conferência, principalmente para encontrar velhos amigos, alguns dos quais também são parceiros de longa data, e ainda mantemos a cooperação.
Este ano, tive uma sensação nova: "Esta indústria é antiga."
Na minha impressão, esses velhos amigos foram uma vez jovens enérgicos, mas desta vez, ao nos encontrarmos, as rugas nas suas faces, os cabelos brancos, a pele opaca, e até corpos fora de controlo e olhos apagados...
Foi um grande choque para mim, e sempre me senti como o jovem que fui. Estava a pensar, "Por que todos os meus amigos parecem tão velhos..."
Sempre insisti numa alimentação científica e na preservação da saúde, o que parece mostrar-me que o tempo não os poupou, mas poupou-me a mim (se estiveres a ver isto, não me bate, haha). Mas encontrei alguns “reis da melancia,” e eles realmente enchem-te.
Olhar novamente para uma foto de grupo de antigos praticantes da indústria de ontem, finalmente senti, “Isto é realmente uma indústria maldita velha!”
No passado, era o epítome de geeks, tecnologias emergentes e a nova era; agora, parece mais uma indústria de ativos de risco, com várias trilhas quase totalmente solidificadas.
O Bitcoin existe desde 2009, já passaram mais de 17 anos — uma indústria de rápido desenvolvimento há quase 20 anos, e, em muitos aspetos, já amadureceu. Todos os experimentos foram feitos, todas as armadilhas foram pisadas, e a maior parte do entusiasmo dos primeiros dias desapareceu. É difícil produzir inovações disruptivas agora.
O verão DeFi pode ter sido o ano mais intenso de explosão de aplicações e empreendedorismo nesta indústria, mas quando as pessoas dizem que é inovação, na verdade essas ideias de jogabilidade já foram todas jogadas no BTS, ENU e EOS, e até desenvolvidas a partir do BTS. Esta indústria reuniu tantas pessoas inteligentes e dinheiro inteligente, explorando há quase 20 anos. Tenho razão para concluir, “O padrão da indústria está definido, e os seus limites estão claramente explorados.” Portanto, o meu próprio lembrete é que, nesta indústria, voltar aos limites de capacidade e focar na tua própria trilha e ecossistema é o caminho a seguir.
Hoje, tenho mais perguntas sobre o BTC: ele ainda pode ter um mercado em alta eterno?
Ao longo destes anos, sob o seu mecanismo único, o Bitcoin confiou em grandes narrativas para reunir um enorme consenso global e chegou até aqui. Propusemos muitas narrativas, como descentralização, anti-inflacionário, resistência à censura, ouro digital, pagamentos P2P, e super soberania... mas quase todas essas narrativas foram agora quase completamente destruídas.
Descentralização: o mecanismo de descentralização do Bitcoin não mudou, mas fatores como concentração de chips, monitorização de endereços, centralização do poder de hashing e regulação de pools de mineração enfraqueceram essa característica.
1) Concentração de chips. Mais de 20 milhões de BTC foram minerados, mas os chips estão cada vez mais concentrados em instituições e alguns indivíduos. A concentração está a tornar-se mais centralizada. ETFs e MicroStrategy irão em breve deter mais de 1 milhão de BTC, outras instituições conformes e entidades cotadas já detêm mais de 1 milhão de BTC, e algumas entidades nacionais também detêm grandes quantidades de BTC... A concentração só aumentará, e a tendência para a centralização é irreversível.
2) Monitorização de endereços. Todos os endereços estão a ser monitorizados e escrutinados, até para verificações de anti-lavagem de dinheiro e anti-terrorismo. Muitas empresas AML estão a fazer isso. Muitos clientes pedem-me para comprar BTC limpo de endereços que acabaram de minerar moedas — o que significa que ainda há BTC sujo por aí. Esses endereços estão obviamente sob controlo de forças centralizadas. Narrativa destruída!
3) Centralização do poder de hashing. Os 3 maiores pools de mineração controlam mais de 60% do poder de hashing da rede, os 7 maiores mais de 90%, e esta tendência de centralização não mudou. Nosso objetivo inicial era criar pools de mineração descentralizados, mas após tentativas, encontramos muitos obstáculos na viabilidade técnica, sobrevivência do pool e aceitação dos mineiros, por isso, por enquanto, arquivámos o projeto. A nossa contribuição atual é apenas desviar algum poder de hashing dos três maiores pools, aumentando ligeiramente a descentralização, ou de certas formas, participando no processo de centralização do poder de hashing.
Agora, os pools de mineração estão numa era altamente competitiva, de baixo lucro. Com eventos de halving contínuos, as taxas de transação na cadeia não sustentarão muitos pools, e a maioria será inevitavelmente eliminada. Estou muito certo e pessimista quanto a esta tendência, e sinto-me impotente. Narrativa destruída!
4) Regulação e escrutínio dos pools de mineração. Quase todos os pools têm entidades legais e indivíduos. Os principais pools que controlam a maior parte do poder de hashing são obrigados a cooperar com leis de vários países para revisão — isto é uma obrigação legal. Em breve, todas as transações na rede Bitcoin poderão ser interceptadas e paradas por agências de aplicação da lei em todo o mundo. Esta é a centralização dos direitos de embalagem de transações na cadeia. À medida que o poder de hashing se concentra, esta tendência é imparável, e estou muito pessimista. Narrativa destruída!
5) Resistência à censura. Vendo isto, já sabes que esta narrativa foi essencialmente destruída.
6) Ouro digital. A narrativa do ouro como refúgio seguro já foi quebrada, por isso, a narrativa do ouro digital também foi destruída!
7) Soberania super individual. Também destruída!
8) Pagamentos P2P. A velocidade de transferência do Bitcoin e a capacidade de blocos estão destinadas a não serem adequadas para pagamentos. A procura atual por pagamentos é totalmente satisfeita por stablecoins. Esta narrativa há muito foi quebrada!
9) Anti-inflacionário. Esta dimensão da narrativa ainda se mantém. O design de um fornecimento total de 21 milhões de moedas continua eficaz, significando que o Bitcoin é mais uma reserva de valor ou um meio de preservação de valor. A menos que este limite seja manipulado e quebrado, é difícil de mudar. Não estou demasiado preocupado com a centralização do poder de hashing ou computação quântica.
Em resumo, quase 20 anos passaram, e a maior parte das narrativas do Bitcoin foi ou será destruída. A nossa exploração dos seus limites também está clara: apenas o limite de 21 milhões e o armazenamento de valor permanecem, com um sentimento de resignação.
Então, a narrativa do mercado em alta eterno do Bitcoin ainda existe?
Ativos de risco são afetados por ciclos, liquidez e fatores macroeconómicos. Os mercados em alta são apenas resumos de fases das tendências cambiais em relação às moedas fiduciárias, por isso, não existe um mercado em alta eterno. Mas o limite fixo de 21 milhões de BTC e a tendência de excesso de emissão de moeda fiduciária significam que o Bitcoin superará as moedas fiduciárias na taxa de câmbio, que é a única característica ainda não destruída do Bitcoin.
Hoje, tenho uma compreensão mais clara do Bitcoin: após resistir quase 20 anos à erosão do mundo, já não consegue carregar expectativas ou narrativas excessivas. Ele voltou a si próprio. O Bitcoin permanece uma conceção extremamente única e elegante neste planeta.
Bitcoin, eu amo-te!
Pós-escrito: O ganso assado em Hong Kong é realmente incrível!