Domina 95 países de reservas cambiais globais! O valor de mercado das stablecoins ultrapassa 322 mil milhões de dólares, o BIS emite novo aviso de risco

O valor de mercado global de stablecoins ultrapassou os 322 mil milhões de dólares, atingindo um novo recorde, superando as reservas cambiais de 95 países, incluindo o Reino Unido e o Canadá. O Banco de Pagamentos Internacionais alertou que isso pode incentivar a fuga de capitais de mercados emergentes e aumentar a pressão de depreciação das moedas locais.

O capital global está a migrar em massa para o mercado de criptomoedas a uma velocidade sem precedentes. De acordo com os dados mais recentes, o valor total de mercado das stablecoins globais ultrapassou oficialmente os 322 mil milhões de dólares, atingindo um recorde histórico, superando as reservas cambiais de 95 países ao redor do mundo, incluindo economias avançadas desenvolvidas.

Até agora, a capitalização total das stablecoins já ultrapassou as reservas cambiais da Polónia, Tailândia, México, e até do Reino Unido, Canadá, e dos Emirados Árabes Unidos (UAE), países ricos em petróleo.

Em outras palavras, os ativos digitais em dólares e moedas fiduciárias armazenados fora do sistema bancário tradicional já superaram o "escudo" de proteção — as reservas cambiais — que a maioria dos países soberanos usam para resistir a choques económicos externos.

As chamadas "stablecoins" são versões tokenizadas de moedas fiduciárias emitidas na blockchain. O seu valor geralmente mantém uma relação de paridade de 1:1 com o dólar, euro ou iene. Nos últimos anos, o valor de mercado das stablecoins cresceu exponencialmente; a maior parte das transações no mercado concentra-se nas duas principais stablecoins, USDT e USDC.

Geralmente, as reservas cambiais são ativos detidos pelos bancos centrais, incluindo dólares, euros, ienes e ouro, usados principalmente para estabilizar a taxa de câmbio, pagar dívidas externas e cobrir despesas de importação de energia. Globalmente, apenas 14 países, incluindo China, Japão, Rússia, Índia, Taiwan e Alemanha, ainda possuem reservas cambiais que podem competir com esta onda de crescimento das stablecoins.

As stablecoins são amplamente utilizadas em transações de criptomoedas, permitindo aos usuários lucrarem com a volatilidade dos ativos digitais sem precisar convertê-los de volta em moeda fiduciária. Para os protocolos DeFi, as stablecoins funcionam como camada de liquidação; para pagamentos transfronteiriços, oferecem transferências mais rápidas, baratas e que evitam os canais bancários tradicionais.

O Banco de Compensações Internacionais (BIS), conhecido como "o banco dos bancos centrais", mencionou em seu relatório mais recente:

A aplicação de stablecoins em pagamentos transfronteiriços está a crescer significativamente, especialmente em regiões onde os serviços bancários tradicionais são ineficientes ou caros. Desde 2022, o fluxo transfronteiriço de stablecoins aumentou drasticamente, particularmente em países que enfrentam alta inflação e volatilidade cambial, onde as transações com stablecoins tornaram-se mais frequentes.

No entanto, a facilidade de movimentar fundos internacionalmente também faz com que os bancos centrais de vários países fiquem preocupados.

Quando as pessoas podem facilmente converter ativos em dólares digitais pelo telemóvel, isso pode desencadear uma fuga de capitais em grande escala. Para países já vulneráveis, com défice na conta corrente e economia frágil, isso representa um agravamento, pressionando ainda mais a depreciação da moeda fiduciária.

O relatório do Banco de Pagamentos Internacionais afirma: "O aumento no fluxo de fundos em stablecoins costuma ser seguido por uma depreciação da moeda local, quebrando a teoria da paridade de juros tradicional e ampliando a disparidade entre a taxa de câmbio implícita das stablecoins e a taxa oficial."

O relatório também indica que esses sinais mostram claramente que as stablecoins estão a fornecer uma via quase sem obstáculos para residentes de mercados emergentes e economias em desenvolvimento (EMDE), permitindo-lhes contornar os controles de capital do governo e transferir suas economias de toda a vida para ativos digitais denominados em dólares. Essa migração financeira impulsionada pela tecnologia está a reescrever as regras do jogo na circulação monetária, sob o olhar atento dos bancos centrais globais.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《区块客》
• Título original: 《O valor total de stablecoins ultrapassa 322 mil milhões de dólares, esmagando as reservas cambiais de 95 países》
• Autor original: MEL, do Blockworks