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Ethereum na avaliação mais barata em 7 anos: isto é o que aconteceu da última vez

Ethereum
ETHUSD
registou uma queda no MVRV Z-Score para o nível mais baixo desde dezembro de 2018, caindo para a zona subvalorizada que historicamente indica uma área de acumulação prolongada.

Este sinal surge enquanto o ETH é negociado por volta de US$1.684, um aumento de cerca de 3% hoje, mas ainda muito abaixo do seu pico em janeiro. Dados de fluxo on-chain e a diminuição do interesse social reforçam a ideia de que o preço do ETH atualmente está na base.

Valorização do Ethereum atinge o ponto mais baixo em 7 anos

O MVRV Z-Score mede a distância entre o valor de mercado e a média de preço de compra de todos os detentores. Depois, esse score ajusta essa distância em relação à volatilidade histórica.

Um valor negativo significa que o preço de mercado já está abaixo do custo médio de compra dos detentores. Simplificando, os detentores, em média, estão com prejuízo, e o ETH parece barato.

Atualmente, o score do MVRV Z-Score está em torno de -0,7, ou seja, na zona verde de subvalorização. O ETH atingiu esse ponto apenas três vezes, no final de 2018, meados de 2022 e agora.

Sempre que o ETH tocou essa zona anteriormente, ocorreu uma grande recuperação. Mas, essa métrica permaneceu negativa por vários meses antes do preço finalmente virar para cima. Se o valor do score voltar a subir acima de zero, o sinal do MVRV também se tornará neutro.

Saldo nas exchanges indica maior cautela

A avaliação barata ainda não levou a compras consistentes de ETH em várias plataformas. O ETH saiu das exchanges durante a primavera, e depois parte voltou a entrar durante a queda de maio.

A oferta de ETH nas exchanges caiu de cerca de 8,5 milhões de ETH em dezembro para o menor nível de 6,82 milhões de ETH no final de abril. Essa redução acompanha uma tendência de acumulação estável no início do ano. Depois, a oferta voltou a subir para 7,7 milhões em maio, antes de cair levemente para 7,28 milhões.

Esse aumento na oferta indica uma distribuição de curto prazo, embora a tendência de acumulação de longo prazo ainda permaneça. O saldo de fluxo nas exchanges mostra apenas um leve saldo positivo de cerca de 32.100 ETH, ou seja, há um pouco de ETH entrando, não saindo em grande quantidade.

Atenção da comunidade começa a diminuir em níveis baixos

Métricas sociais também reforçam essa visão contrária. O interesse pelo ETH atingiu o pico perto do topo de preço de abril, e não na base de junho.

A dominância social do ETH aumentou para cerca de 4,0 no início de abril, depois caiu drasticamente para 1,227. O volume social despencou para 94 após o pico de capitulação no final de maio.

A diminuição do interesse em preços baixos muitas vezes indica um mercado cansado, não em pânico. Os whales continuam comprando enquanto os investidores de varejo não prestam atenção, uma situação comum no final de uma tendência de baixa.

Apesar disso, o baixo nível de participação é apenas uma condição, não o principal gatilho. A redução na oferta nas exchanges de forma consistente e o retorno do Z-Score acima de zero fortalecerão a projeção de alta.

Atualmente, o ETH está no nível mais barato dos últimos sete anos, e o próximo movimento será altamente influenciado por quem agir primeiro — acumuladores ou vendedores.