Mastercard vs. Visa: Qual gigante dos pagamentos tem vantagem?

Mastercard: Manutenção do Impulso de Receita

Mastercard (MA 0,28%) gera principalmente receita processando, liquidando e conciliando transações digitais através da sua plataforma, além de fornecer soluções de cibersegurança e identidade digital a instituições financeiras e comerciantes globalmente.

Recentemente anunciou um acordo de aquisição para o fornecedor de stablecoin BVNK, e reportou uma margem de lucro líquido de quase 46% para o trimestre encerrado em 31 de março de 2026.

Visa: Mantendo uma Base de Receita Maior

Visa (V 0,58%) facilita pagamentos digitais operando a VisaNet, uma rede global de processamento de transações que permite autorização, liquidação e compensação entre consumidores, comerciantes e empresas.

Autorizou um novo programa de recompra de ações enquanto concluía uma aquisição regional na Argentina e reportou um lucro líquido de 54% para o trimestre encerrado em 31 de março de 2026.

Por que a Receita Importa para Investidores de Varejo

Receita aqui refere-se ao item de receita do demonstrativo de resultados padronizado do fornecedor de dados, que, para bancos neste conjunto de dados, é definido como receita de juros mais receita não-juros e não é líquida de despesas de juros, e acompanhar esse valor é fundamental porque revela o total de dinheiro entrando em um negócio antes de custos operacionais ou impostos serem subtraídos.

Receita Trimestral para Mastercard e Visa

| Trimestre (Período de Encerramento) | Receita Mastercard | Receita Visa | | --- | --- | --- | | Q2 2024 (Junho 2024) | $7,0 bilhões | $8,9 bilhões | | Q3 2024 (Setembro 2024) | $7,4 bilhões | $9,6 bilhões | | Q4 2024 (Dezembro 2024) | $7,5 bilhões | $9,5 bilhões | | Q1 2025 (Março 2025) | $7,3 bilhões | $9,6 bilhões | | Q2 2025 (Junho 2025) | $8,1 bilhões | $10,2 bilhões | | Q3 2025 (Setembro 2025) | $8,6 bilhões | $10,7 bilhões | | Q4 2025 (Dezembro 2025) | $8,8 bilhões | $10,9 bilhões | | Q1 2026 (Março 2026) | $8,4 bilhões | $11,2 bilhões |

Fonte de dados: Arquivos das empresas. Dados de 19 de maio de 2026.

Visão Ingênua

Quando você olha para Visa e Mastercard juntos, está comparando dois duopólios bem estabelecidos, com poucos ativos, que se beneficiam imensamente da mudança secular global de dinheiro físico para pagamentos digitais.

Ambas as empresas estão crescendo a receita de forma constante e gerando margens altíssimas, com Mastercard dobrando sua receita em cinco anos, enquanto a Visa vem logo atrás, crescendo sua receita em 90% durante o mesmo período. A Visa possui um volume de pagamentos enorme nos EUA, enquanto a Mastercard tem se concentrado mais em transações transfronteiriças.

No entanto, ambas as empresas estão investindo agressivamente em serviços de valor agregado, incluindo cibersegurança, prevenção de fraudes, análise de dados impulsionada por IA, tokenização e consultoria, e estão testemunhando um forte crescimento nesse segmento.

Dadas as semelhanças entre seus modelos de negócios e catalisadores de crescimento, os investidores frequentemente possuem ações de ambas, Visa e Mastercard, ao invés de escolher entre as duas. O mundo está se tornando cada vez mais sem dinheiro em espécie, e à medida que o sistema de pagamentos global se expande, tanto a Visa quanto a Mastercard devem ser capazes de aumentar receitas e margens, expandindo seus negócios semelhantes a uma tarifa de pedágio.