A ação de IA que estou a comprar para o meu portefólio de reforma -- e por que não tem nada a ver com o hype

Aos 35 anos, ainda estou a algumas décadas da reforma. Espero que todas as ações na minha carteira valham a pena manter pelos próximos 30 anos e além. Mas muita coisa pode mudar ao longo de tanto tempo, por isso não posso garantir que todas as empresas acabarão por fazer parte da minha carteira de aposentadoria.

Tenho alguma confiança em algumas delas, e a empresa no topo da lista é a minha ação de inteligência artificial (IA) favorita: Alphabet (GOOG 1,07%) (GOOGL 1,19%), que possui o Google. A ação da Alphabet mais que dobrou no último ano, mas não estou comprando por causa do hype. É a ação nº 1 na minha carteira de aposentadoria porque acho que é o melhor valor a longo prazo no setor de tecnologia.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

A Alphabet tem todas as ferramentas para vencer a corrida de IA

Quando a ação da Alphabet caiu abaixo de 170 dólares no ano passado, uma das principais razões foi a preocupação de que o Pesquisa do Google estivesse vulnerável à IA. Em vez disso, a Alphabet transformou a IA em uma força.

O Google incorporou Visões Gerais de IA, e em julho passado, o CEO do Google, Sundar Pichai, relatou que essas Visões Gerais de IA tinham mais de 2 bilhões de usuários por mês. Também não há indicação de que chatbots de IA tenham prejudicado financeiramente o Pesquisa do Google. A receita do Google Search aumentou 19% em relação ao ano anterior, atingindo 60,4 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026.

O Google também melhorou seu próprio assistente de IA, Gemini, tornando-o mais competitivo com ChatGPT e Claude. Embora eu ainda prefira pessoalmente o Claude, o Gemini claramente melhorou muito no último ano, e isso se reflete no uso.

O aplicativo Gemini tem mais de 750 milhões de usuários ativos mensais. No primeiro trimestre, a Alphabet relatou que seus modelos de primeira parte processaram mais de 16 bilhões de tokens por minuto via uso direto de API por clientes, um aumento de 60% em relação ao trimestre anterior.

O que diferencia a Alphabet de outras principais ações de IA é que ela controla toda a sua pilha de IA. Ela possui seu próprio silício personalizado, modelos de IA, computação em nuvem e uma camada de distribuição através de seus produtos existentes. Essa abordagem de pilha completa torna a Alphabet muito menos dependente de outras empresas de IA, e é por isso que me sinto mais confiante no seu sucesso a longo prazo.

Um conglomerado de sucesso a um preço razoável

O Pesquisa do Google é o maior gerador de receita da Alphabet, mas a empresa possui vários negócios de sucesso. O Google Cloud faturou 20 bilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, e sua carteira de pedidos quase dobrou em relação ao trimestre anterior, chegando a mais de 460 bilhões de dólares.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de hoje

(-1,19%) -4,61 dólares

Preço atual

383,05 dólares

Pontos-chave de dados

Valor de mercado

4,6 trilhões de dólares

Variação do dia

381,78 - 388,75 dólares

Variação de 52 semanas

162,00 - 408,61 dólares

Volume

749,2 mil

Média de volume

28,6 milhões

Margem bruta

60,43%

Rendimento de dividendos

0,22%

Também possui o YouTube, e embora a receita de publicidade dele seja sólida, de 9,9 bilhões de dólares, outro benefício é que consegue fazer os usuários assinarem planos premium. Pichai disse que o YouTube é um fator-chave por trás das 350 milhões de assinaturas pagas do Google, o que não me surpreende. O YouTube Premium é facilmente o serviço de assinatura que mais uso e o último que gostaria de cortar.

Outro negócio que vale mencionar é a Waymo, a empresa de tecnologia de condução autônoma da Alphabet. Ela ultrapassou 500.000 viagens pagas de robotáxis por semana no primeiro trimestre, e após uma rodada de investimento de 16 bilhões de dólares, agora está avaliada em 126 bilhões de dólares.

Como o preço das ações da Alphabet aumentou tanto, muitas vezes surge a pergunta: Ainda é um bom investimento? A avaliação na verdade não é particularmente cara, especialmente para uma das principais ações de tecnologia. A Alphabet negocia a 27 vezes o lucro futuro, comparável à Nvidia com 26 vezes o lucro futuro. Seu índice preço/lucro ajustado pelo crescimento (PEG) trailing está abaixo de 0,7, indicando que está subvalorizada em relação ao seu crescimento de lucros.

E quanto aos riscos?

A maior preocupação com a Alphabet é a mesma que os investidores têm com todos os grandes hyperscalers: despesas de capital (capex) massivas. Na teleconferência de resultados do primeiro trimestre, a Alphabet aumentou a orientação de capex para 2026 para entre 180 bilhões e 190 bilhões de dólares.

Isso se tornou comum com empresas que constroem centros de dados de IA. Segundo pesquisas recentes da The Motley Fool, os quatro principais hyperscalers (Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Microsoft) preveem gastar entre 600 bilhões e 700 bilhões de dólares em capex em 2026.

Mesmo para um negócio lucrativo como a Alphabet, esse tipo de gasto vai drenar seu fluxo de caixa livre (64,4 bilhões de dólares nos últimos 12 meses). Se a receita de produtos e serviços de IA ficar aquém das expectativas, os gastos da empresa podem se tornar um erro caro.

Para ser honesto, não estou preocupado com os gastos de capex da Alphabet. A demanda por poder de computação está crescendo vertiginosamente, e os centros de dados de IA podem se tornar outra fonte de receita. Em abril, a Anthropic assinou uma parceria com o Google e a Broadcom para capacidade de computação, e no início deste mês, comprometeu-se a gastar 200 bilhões de dólares com o Google Cloud ao longo de cinco anos.

Nenhuma empresa é um investimento garantido. Mas, com seu crescimento impulsionado por IA e todos os negócios de sucesso sob seu guarda-chuva, a Alphabet é aquela em que mais confio para continuar a crescer nos próximos três décadas.