O S&P 500 manteve um padrão relativamente consistente a longo prazo desde os anos 1920, embora esta dinâmica estrutural seja raramente enquadrada com precisão.

Quando uma nova tecnologia disruptiva surge, o mercado entra numa fase de expansão que dura aproximadamente 25 anos, durante os quais a tecnologia reestrutura fundamentalmente a economia. Segue-se um período de correção relativamente curto antes de a próxima tecnologia continuar o mesmo ciclo.
Os ciclos históricos ilustram claramente este padrão:
- Eletrónica moderna, automação e o boom inicial dos computadores: 24 anos de expansão.
- Computadores pessoais e a Internet: 25 anos de expansão.
- Smartphones, comércio eletrónico e inteligência artificial: atualmente no seu 15º ano.
Vale a pena notar que cada fase de correção parece o "fim de uma era", enquanto cada fase de expansão é considerada "demasiado longa" já por volta do 10º ano.
Atualmente, estamos nesta zona de "demasiado longa" há cerca de 5 anos. Importa salientar que os dois ciclos anteriores continuaram a sua tendência ascendente principal por mais uma década completa após atingirem este ponto, confirmando a forte sustentabilidade dos mercados em alta de longo prazo impulsionados pela inovação tecnológica.
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