Nos últimos dias, também vi alguém usar a curva de oferta de stablecoins para comparar com o fluxo líquido de ETFs, dizendo "Vejam, o capital está entrando, por isso está subindo", e comecei a querer colocar um pouco de água na fervura... O aumento de stablecoins pode ser apenas uma troca fora da bolsa que fica ali, ou uma movimentação dentro da exchange, e não necessariamente a mesma coisa que entrar no mercado para comprar de fato. Quanto aos ETFs, também, o fluxo líquido ≠ compra imediata de spot, às vezes é mais como um termômetro de sentimento. De qualquer forma, agora eu prefiro ficar de olho nos sinais de "liquidez oculta" que lentamente aparecem na cadeia, ao invés de seguir um gráfico de correlação. Aproveitando, sobre a narrativa de modularidade/nível de dados descentralizados, os desenvolvedores estão fervendo, enquanto os usuários comuns ainda perguntam "E isso tem a ver com minha carteira?"... Vamos observar primeiro, sem apressar para transformar a história em conclusão.