Bitcoin caiu abaixo de 75.000 dólares, ETFs saíram 2,26 mil milhões de dólares em duas semanas, quase 1 mil milhões de liquidações.

Mas o que realmente vale a pena observar não é o preço, mas quem está a assumir o risco.
O fluxo de fundos dos ETFs continua a diminuir, os investidores de varejo entram em pânico e vendem em massa, mas os dados on-chain mostram que algumas instituições e grandes investidores estão a comprar na baixa.
Hoje, o endereço OG do Ethereum comprou 3942 ETH a um preço médio de 2049 dólares, sendo um dos sinais.
O mercado está claramente a divergir: de um lado, os ETFs estão a sair em volume recorde, do outro, as perdas do Bitcoin estão a aproximar-se do fundo histórico, e os chips estão a passar de mãos fracas para mãos fortes.
O risco é que, se as expectativas macroeconómicas continuarem a piorar — por exemplo, o Warsh pode cortar taxas de juro enquanto o mercado precifica aumentos — a compressão de liquidez pode intensificar-se ainda mais.
A onda de liquidações ainda não acabou, e os alavancados de longo prazo continuam à beira do precipício.
O sentimento de curto prazo domina o preço, mas a rotação estrutural de fundos muitas vezes prepara o terreno para a próxima fase de acumulação de posições.
O mais importante não é adivinhar o fundo, mas observar quem está a comprar, quem está a vender.
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