Previsão: Alphabet irá juntar-se ao clube dos 5 trilhões de dólares e ao Dow Jones Industrial Average em junho

A Média Industrial Dow Jones (^DJI +0,58%) celebrará o seu 130º aniversário a 26 de maio. Mas o índice histórico não se parece nada com o que era há mais de um século.

O Dow de hoje está cheio de empresas focadas em tecnologia, com a Salesforce a substituir a ExxonMobil em 2020, a Amazon a trocar de lugar com a Walgreens Boots Alliance em 2024, e a Nvidia a ocupar o lugar da Intel em 2024.

Adicionar ações de tecnologia tornou o Dow mais representativo do mercado de ações moderno. Mas uma falha crítica do Dow é a sua forte subponderação de ações de comunicações, com apenas 2% de peso no setor em comparação com 11% no S&P 500 (^GSPC +0,37%).

Aqui está o catalisador que pode abrir caminho para que a gigante das comunicações Alphabet (GOOG 1,07%) (GOOGL 1,19%) seja adicionada ao Dow em junho e por que a ação tem espaço para subir mais e juntar-se à Nvidia no clube dos 5 trilhões de dólares.

Fonte da imagem: Getty Images.

O Dow está pronto para a Alphabet

Ao contrário do S&P 500 ou do Nasdaq-100, que são ponderados com base na capitalização de mercado, o Dow manteve a sua tradição de ser ponderado pelo preço. A natureza ponderada pelo preço do Dow significa que os componentes com maior peso nem sempre são as empresas mais valiosas. Na verdade, 16 dos 30 componentes do Dow têm um peso maior do que a Nvidia, mesmo sendo a empresa mais valiosa do mundo.

As divisões de ações tendem a provocar mudanças no Dow porque alteram drasticamente a sua composição. A divisão de ações da Apple em 2020 foi o catalisador para a adição da Salesforce, Amgen e Honeywell International (HON +1,84%) e para a exclusão da RTX, ExxonMobil e Pfizer. Da mesma forma, a divisão de ações da Sherwin-Williams em 2021, a divisão da Amazon em 2022 e a divisão da Nvidia em 2024 abriram caminho para a adição dessas três ações ao Dow em 2024.

De modo semelhante, a Alphabet dividiu as suas ações em 2022. Portanto, se fosse adicionada hoje, não desequilibraria o balanço do índice. E a boa notícia para a Alphabet é que ela não precisa que uma das componentes existentes do Dow faça uma divisão de ações para justificar a sua inclusão.

Expandir

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de hoje

(-1,19%) -$4,61

Preço atual

$383,05

Pontos-chave de dados

Capitalização de mercado

$4,6 trilhões

Variação do dia

$381,78 - $388,75

Variação em 52 semanas

$162,00 - $408,61

Volume

749,2 mil

Volume médio

28,6 milhões

Margem bruta

60,43%

Rendimento de dividendos

0,22%

As cisões da Honeywell desafiam o seu papel no Dow

Desde que foi adicionada ao Dow em 2020, a Honeywell teve um desempenho drasticamente inferior ao do S&P 500, do próprio Dow e da RTX, a empresa que substituiu.

A Honeywell foi adicionada pela sua presença global em vários mercados finais importantes e pela sua inovação tecnológica no Internet das Coisas Industrial. Mas a empresa tem tido dificuldades em capitalizar essas tendências empolgantes. Assim, desmembrou o seu negócio de materiais avançados em outubro de 2025 e planeia desmembrar a Honeywell Aerospace a 29 de junho, deixando a Honeywell existente focada na automação industrial e predial. Isso já é motivo suficiente para substituir a Honeywell no Dow, mas duvido que o índice troque por uma ação industrial ou por um contratante de defesa.

A Caterpillar (CAT +1,61%) subiu mais de quatro vezes nos últimos três anos. Beneficiou-se enormemente do aumento na construção e na procura por maquinaria industrial especializada de centros de dados de inteligência artificial (IA), bem como do boom na indústria do petróleo e gás.

A Caterpillar agora representa 10,7% do Dow, o que alivia a pressão para substituir a Honeywell por outra ação industrial. Trocar a Alphabet pela Honeywell faz muito sentido, pois a Alphabet acrescentaria uma combinação de exposição à inteligência artificial (IA), mídia através da sua propriedade do YouTube, computação em nuvem com o Google Cloud, computação quântica, carros autónomos através da Waymo, também de propriedade da Alphabet, e mais.

A Alphabet preenche todos os requisitos de uma ação de primeira linha

Mesmo que a Alphabet não substitua a Honeywell em junho, a empresa quase certamente será adicionada ao Dow nos próximos anos devido à sua liderança em múltiplos setores. Com uma capitalização de mercado de $4,81 trilhões, a Alphabet está ao alcance de juntar-se à Nvidia como a segunda empresa do exclusivo clube dos 5 trilhões de dólares. E, apesar de ter triplicado de preço no último ano, a ação da Alphabet continua a ser uma excelente oportunidade de valor.

No verão passado, os investidores estavam céticos quanto à capacidade do Google Search de proteger a sua quota de mercado de uma enxurrada de ferramentas alimentadas por IA. Mas a Alphabet teve muito sucesso ao incorporar recursos de IA no Google Search e ao expandir o seu grande modelo de linguagem Gemini (LLM).

O Google também tem liderado a indústria de computação em nuvem no design de chips personalizados. Os seus chips de oitava geração Tensor Processing Unit (TPU) incluem o TPU 8t para treino e o TPU 8i para inferência. Estes chips reduzem a dependência da Alphabet em chips caros da Nvidia, oferecem uma forma económica de escalar os centros de dados do Google Cloud e geram uma fonte adicional de receita ao vender TPUs a um grupo seleto de clientes.

A Alphabet é uma empresa incrivelmente única porque produz um fluxo de caixa livre considerável a partir de segmentos estabelecidos como o Google Search e o YouTube, que pode usar para impulsionar investimentos em toda a cadeia de valor da IA, incluindo LLM, infraestrutura, aplicações, veículos autónomos, robótica e silicon.

Com um rácio de 27,8 vezes o lucro futuro, a Alphabet já não está na categoria de ações baratas, mas continua a ser uma boa oportunidade para investidores de longo prazo que desejam ancorar a sua carteira com o que é, sem dúvida, a ação de crescimento mais equilibrada do mundo.