A MiCA e a lei GENIUS dividiram o setor de stablecoins ao meio, chegou a hora de escolher o lado.

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MeNews
A fragmentação na arquitetura de stablecoins aumenta: regulamentação impulsiona a competição entre a rota de "dinheiro em papel" e "tokens de depósito bancário"
O sistema financeiro global está a entrar numa fase de diferenciação estrutural, com o valor de mercado total das stablecoins a cerca de 323,4 mil milhões de dólares.
No futuro, o dólar digital poderá optar entre "stablecoins baseadas em títulos" e "tokenização de depósitos bancários":
- As primeiras oferecem liquidação instantânea, reduzem o risco de intermediários e aproximam-se de dinheiro na cadeia;
- As segundas seguem o sistema bancário tradicional, com KYC e liquidação mais rigorosos, e têm interoperabilidade limitada entre cadeias.
A MiCA e a proposta de lei GENIUS aceleram a diferenciação, sendo que a primeira regula as moedas eletrónicas, enquanto a segunda exige reservas 100% em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA a curto prazo, afetando a sua função de pagamento e posição transfronteiriça, ao mesmo tempo que aumentam a eficiência, mas apresentam riscos de liquidez.
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