Nvidia apresenta resultados sólidos no primeiro trimestre, o CPU Vera impulsiona o crescimento futuro

Autor: SoSoValue Research

NVIDIA divulga resultados do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, as previsões do Q2 estão basicamente alinhadas com as expectativas otimistas dos compradores, mas o programa de recompra de ações ficou um pouco abaixo do esperado pelos investidores. Após o fechamento do mercado, o preço das ações caiu ligeiramente 1,3%, o mercado carece de pontos de excitação de curto prazo, mas a lógica de crescimento de médio a longo prazo permanece clara.

Destaques do desempenho do Q1: sólido e em linha com as expectativas otimistas

NVIDIA no primeiro trimestre faturou 81,62 bilhões de dólares, um aumento de 85% em relação ao ano anterior, e um crescimento de 20% em relação ao trimestre anterior, basicamente alinhado com as expectativas otimistas dos compradores na faixa de 81 a 82 bilhões de dólares, superior à previsão consensual da Bloomberg de 78,91 bilhões de dólares. A margem bruta ajustada foi de 75%, um aumento de 14,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior, em linha com a previsão da Bloomberg de 75,1%. O lucro líquido ajustado foi de 45,55 bilhões de dólares, um aumento de 139% em relação ao ano anterior, com EPS ajustado de 1,87 dólares, acima da previsão da Bloomberg de 1,77 dólares.

Neste trimestre, a NVIDIA reestruturou a divisão de receitas, separando entre centros de dados e computação de borda, para melhor refletir a estrutura de negócios impulsionada por IA, sendo que os pedidos de clientes de grande escala no centro de dados representam a principal força motriz de crescimento:

● Receita de centros de dados de 75,2 bilhões de dólares, aumento de 92% em relação ao ano anterior, e 21% em relação ao trimestre anterior, acima da previsão da Bloomberg de 73,33 bilhões de dólares.

undefinedReceita de hyperscale (clientes de grande escala, incluindo nuvem pública, grandes empresas de internet) de 37,9 bilhões de dólares, aumento de 115% em relação ao ano anterior, representando 50,4% da receita de centros de dados, a taxa de crescimento mais rápida, sendo o motor mais importante da receita da NVIDIA.

undefinedReceita de ACIE (IA na nuvem, aplicações industriais e empresariais) de 37,4 bilhões de dólares, aumento de 74% em relação ao ano anterior, representando 49,6%.

● Computação de borda (Agent & IA física, incluindo PCs, consoles de jogos, estações de trabalho, estações base AI-RAN, robôs e veículos) de 6,4 bilhões de dólares, aumento de 29% em relação ao ano anterior, e 10% em relação ao trimestre anterior.

Conferência de resultados: Vera CPU é a informação de maior incremento

A teleconferência revelou que a Vera CPU abre um mercado totalmente novo de 200 bilhões de dólares para a NVIDIA. A Vera CPU foi projetada para IA Agentic, podendo ser vendida como equipamento complementar ao Rubin GPU, ou de forma independente como CPU, nó de armazenamento e nó de segurança. Espera-se que a receita total de CPUs neste ano se aproxime de 20 bilhões de dólares, com produção em massa prevista para começar no terceiro trimestre; tornando-se uma nova fonte de crescimento para a NVIDIA.

A gestão mantém a previsão de receita de Blackwell + Rubin entre 1 trilhão de dólares para 2025-2027, sem alterações por enquanto; a plataforma Rubin começará a produção em massa no segundo semestre, iniciando no Q3, com crescimento no Q4, e as entregas no Q1 do próximo ano deverão aumentar significativamente.

Além disso, a receita na China continua não incluída na previsão, o governo dos EUA aprovou o envio do H200 para clientes chineses, mas não há certeza se a China permitirá a importação.

Previsão de resultados do Q2 em linha com as expectativas

● Previsão de receita para o Q2 de 91 bilhões de dólares (±2%, sem considerar a contribuição da receita da China), com expectativas otimistas dos compradores de 91 bilhões de dólares, basicamente alinhada com as previsões.

● Margem bruta ajustada de 75% (±0,5%), em linha com as expectativas;

Porém, a recompra de ações ficou um pouco abaixo do esperado: a empresa anunciou uma nova autorização de recompra de 80 bilhões de dólares, e o dividendo trimestral foi elevado para 0,25 dólares por ação (antes 0,01 dólares), um pouco abaixo das expectativas de alguns investidores de uma recompra adicional superior a 100 bilhões de dólares.