Acabei de verificar os gráficos do ouro e uau, evoluímos bastante desde o início desta década. O PAXG está agora em torno de 4,68 mil dólares após atingir uma máxima histórica de 5,64 mil dólares recentemente. Se alguém tivesse dito em 2020 que o ouro quase triplicaria até meados de 2026, provavelmente teria rido. Mas aqui estamos.

A coisa mais impressionante é quão consistente tem sido esse movimento. Sim, houve quedas ao longo do caminho, mas o piso continuou a subir. 2020 foi o ano do choque, quando o ouro atingiu 2.075 dólares. Depois, 2021-2022 ficou complicado com aumentos de taxas que empurraram os preços para os 1.600 dólares. Mas em 2023, a crise bancária trouxe-o de volta acima de 2.000 dólares. No ano passado, foi a verdadeira explosão - o ouro simplesmente ultrapassou 2.100, 3.000, 4.000 dólares em um tempo que pareceu nenhum. E 2025 foi insano, quase 70% de aumento só naquele ano.

O que realmente está movendo isso? Três coisas realmente. Os bancos centrais estão em uma onda de compras - estamos falando de mais de 1.000 toneladas por ano nos últimos anos. Eles estão basicamente abandonando os títulos do Tesouro dos EUA e acumulando ouro. As taxas de juros reais ainda estão bastante fracas, mesmo com as taxas nominais altas, então o ouro como um ativo sem rendimento de repente faz sentido. Além disso, o dinheiro institucional voltou a fluir para os ETFs de ouro no ano passado. Isso é uma demanda séria.

A previsão do preço do ouro para os próximos anos é interessante porque o cenário macroeconômico não mudou. O JP Morgan espera preços próximos de 5.055 dólares até o final de 2026, e honestamente, dado que já estamos tocando níveis mais altos, isso não parece loucura. A estratégia de medo é real - a dívida global está ficando ridícula, então imprimir mais dinheiro é basicamente garantido.

Olhando para os aspectos técnicos, estamos em um padrão de espera. O RSI diário esfriou após estar sobrecomprado, o que geralmente significa que o mercado está se ajustando, não colapsando. O suporte está em torno de 4.350 a 4.400 dólares. Se você quer aumentar posições, essa provavelmente é a sua zona. O nível de 4.550 dólares era o teto antigo, mas já o rompemos. O próximo nível psicológico é 5.000 dólares, que está totalmente ao alcance.

Para a previsão do preço do ouro até 2030, se os bancos centrais continuarem comprando e a dívida continuar a spiralar, não vejo essa tendência se inverter tão cedo. A década à frente parece otimista para o ouro, desde que a moeda fiduciária permaneça sob pressão. As quedas são, na verdade, oportunidades, não avisos. Enquanto as instituições estiverem acumulando, a tendência é sua amiga. Só não a persiga no topo - espere pelas correções.