O Tesouro dos EUA está a intensificar o seu manual do mercado de obrigações. Bessent confirmou que aumentaram as operações de recompra na extremidade longa da curva—pense em obrigações a 10 anos, 20 anos, talvez até 30 anos. Isto não é apenas uma limpeza técnica; trata-se de gerir a duração e manter o mercado do Tesouro líquido quando as coisas ficam turbulentas.

Aqui está a parte interessante: eles estão a planear alargar o pool de contrapartes até à primeira metade de 2026. Mais jogadores à mesa significa um acesso ao mercado mais profundo e operações potencialmente mais suaves quando as movimentações do balanço da Fed são mais relevantes. Para aqueles que estão a observar os fluxos macro, isto pode alterar a forma como o dinheiro institucional circula entre a renda fixa tradicional e os ativos de risco—incluindo o crypto.

Por que isso é importante para ativos digitais? Quando as operações do Tesouro se expandem, isso frequentemente sinaliza uma preparação para volatilidade ou necessidades de refinanciamento. Isso impacta a liquidez do dólar, os rendimentos e, em última análise, o apetite por risco em todos os mercados. Fique de olho nisso enquanto avançamos para 2026.