O alumínio acaba de atingir o seu preço mais alto em um ano, e a alta repentina não está a acontecer silenciosamente. A atividade de negociação explodiu para níveis recorde à medida que uma tempestade perfeita de fatores convergiu: oferta em contração, construção de infraestruturas para projetos de energia renovável e o inesperado catalisador de centros de dados que alimentam a computação em IA exigindo enormes quantidades do metal.

O que está a impulsionar isto? As restrições de oferta estão a afetar mais do que o esperado. Entretanto, a transição para a energia renovável continua a acelerar—fazendas solares, turbinas eólicas e atualizações de rede consomem todo o alumínio. Depois há o aumento da IA: cada novo centro de dados precisa de uma infraestrutura elétrica extensa, e a fiação de alumínio é a espinha dorsal.

As políticas tarifárias adicionaram outra camada. Restrições de importação mais rigorosas em mercados principais efetivamente bloquearam os estoques, criando uma escassez artificial que fez os traders correrem. O resultado? Um rali global que está ganhando impulso em várias bolsas.

Os investidores estão a posicionar-se para uma procura sustentada. A tese é simples: as tendências de eletrificação não estão a inverter-se, os gastos em infraestrutura de IA não mostram sinais de desaceleração e as cadeias de abastecimento continuam perturbadas. Se este rali tem pernas depende da rapidez com que a produção aumenta para atender a esta mudança estrutural nos padrões de consumo.

Por agora, o metal que antes parecia mundano tornou-se um barómetro chave para medir as exigências de infraestruturas da nossa economia cada vez mais digital e eletrificada.