A bull run do Bitcoin pode não ter terminado.

A partir de uma análise recente, surgiu a possibilidade de que o bull run do Bitcoin possa retomar.

Na verdade, é uma dinâmica não trivial, e requer uma pequena mudança de mentalidade para ser compreendida, mas de fato, pode indicar um cenário completamente novo em comparação com aqueles que circulam comumente durante este período.

A verdadeiramente curiosa é que é uma dinâmica que está em vigor há muitos anos, mas até agora foi amplamente subestimada.

Bitcoin e dólar

A tendência do preço do Bitcoin em dólares parece estar inversamente correlacionada com a tendência do Índice do Dólar a médio prazo.

O Índice do Dólar mede as alterações no valor real do dólar americano em relação a um conjunto de moedas globais, incluindo principalmente o euro.

Quando o Índice do Dólar sobe, significa que o dólar está a apreciar, enquanto se desce, significa inversamente que está a depreciar.

Quando o dólar se valoriza, o preço do Bitcoin em dólares tende a diminuir, enquanto quando o USD se desvaloriza, o BTC/USD tende a subir.

No entanto, esta dinâmica está em vigor apenas no médio ou curto prazo, porque a longo prazo, existe uma correlação direta predominante entre o preço do Bitcoin em dólares e o USCPI, que é o índice de preços ao consumidor nos EUA.

Para ser honesto, a curto prazo, a tendência de preço do Bitcoin em dólares não está sempre inversamente correlacionada com o DXY, mas a médio prazo, quase sempre está.

O bull run de Bitcoin

A bull run do preço do Bitcoin no final de 2024 ocorreu de uma maneira incomum

Na verdade, no médio-curto prazo, o BTC/USD subiu enquanto o DXY também estava a subir. De facto, no início de 2025, o preço do Bitcoin caiu porque a anomalia simplesmente desapareceu.

No entanto, durante 2025, o Índice do Dólar caiu, pelo menos até setembro, e de fato o preço do Bitcoin, após se realinhar em abril com a tendência do DXY, começou a subir novamente, o suficiente para registrar novos máximos históricos já em maio, com o pico no início de outubro.

O problema, no entanto, é que no dia 9 de outubro, a tendência de queda do DXY para 2025 começou a mostrar sinais de enfraquecimento, e na quarta-feira 29 ela parou.

Muito provavelmente devido a esta dinâmica, o preço do Bitcoin caiu

Neste momento, portanto, parece que o bull run do Bitcoin, que começou no final de abril e terminou no início de outubro, chegou definitivamente a um fim.

No entanto, ao estudar a tendência do DXY, surge um cenário diferente, segundo o qual ainda é possível que ele possa reiniciar.

A Comparação com 2017

A tendência do preço do Bitcoin durante 2025 assemelha-se muito à de 2017

A única diferença significativa é precisamente outubro, e em particular os últimos dias do mês que em 2017 foram muito positivos, com a retoma do bull run, enquanto em 2025 foram decididamente negativos.

Portanto, comparando 2025 com 2017, emerge que a tendência geral do preço do Bitcoin foi semelhante apenas até outubro, porque nesse ponto 2025 começou a divergir de 2017.

No entanto, foi descoberto que isso não se aplica ao Índice do Dólar

De fato, o Índice do Dólar de 2025 é ainda extremamente semelhante ao de 2017, tão semelhante que dificilmente pode ser uma mera coincidência.

Entre outras coisas, 2017 foi também o primeiro ano de Donald Trump na Casa Branca durante o seu primeiro mandato, assim como 2025 é o primeiro ano do seu segundo mandato.

Em outubro de 2017, o Índice do Dólar interrompeu a sua tendência de baixa, exatamente como aconteceu este ano, e até cerca de meados de novembro, seguiu uma mini-tendência de alta. É possível que a mesma coisa esteja a acontecer este ano.

No entanto, na segunda metade de novembro, voltou a cair, atingindo o mínimo do ciclo em fevereiro do ano seguinte.

As semelhanças são tão oportunas e precisas que levam alguém a pensar seriamente que a mesma coisa poderia acontecer desta vez também.

A Anomalia do Bitcoin

No final de outubro de 2017, quando o Índice do Dólar estava a subir, o preço do Bitcoin teoricamente deveria ter diminuído

Em vez disso, não só subiu, como uma grande bolha especulativa começou a inflar, que só estourou na segunda metade de dezembro, com o Índice do Dólar em plena queda.

Isto deve ser considerado em todos os aspectos como uma anomalia, significando uma dinâmica que durante alguns meses não seguiu a tendência normal, muito semelhante ao que aconteceu no final de 2024

Seria, portanto, incorreto esperar que neste último trimestre de 2025 uma anomalia semelhante pudesse ocorrer, especialmente uma vez que o preço do BTC está a diminuir corretamente desta vez em vez de subir.

Portanto, a comparação entre 2025 e 2017 para Bitcoin simplesmente não pode mais ser feita, precisamente porque a partir dos últimos dias de outubro de 2017, uma anomalia foi gerada que é muito improvável que se repita.

Em outras palavras, parece que não é aconselhável confiar na análise cíclica do preço do Bitcoin em dólares, mas sim no Índice do Dólar, para então derivar insights sobre os movimentos do BTC/USD.

A recuperação do bull run

Tudo isso, no entanto, também significa que a tendência do preço do BTC neste último trimestre de 2025 pode simplesmente continuar a seguir uma tendência inversa em comparação com o DXY.

Bem, se o Índice do Dólar, após meados de novembro, voltasse a cair, como aconteceu em 2017, e a sua queda continuasse até fevereiro, como aconteceu em 2017, poderia-se esperar um ressurgimento do bull run do Bitcoin em algumas semanas, com um pico em fevereiro.

Deve-se notar que se o DXY continuar a seguir uma tendência muito semelhante à de 2017, e se o preço do Bitcoin em dólares continuar a seguir simplesmente uma tendência inversa, poderia-se hipotetizar uma queda para cerca de $90,000 nas próximas duas semanas, seguida de uma recuperação possivelmente até superando $150,000 nos primeiros dois meses de 2026.