Os três empréstimos da PowerCompute foram consolidados num único empréstimo sénior a 2%, garantido por 307 BTC.

As ações da PowerCompute (empresa de tesouraria de Bitcoin e de mineração) estão sob o foco do mercado, depois de a empresa ter refinanciado três empréstimos existentes num único empréstimo com estrutura collar no valor de 18,13 milhões de dólares, concedido pela Arch Lending, com uma taxa de juro anual de 2%, garantido por 307 BTC (LTV de 92,33%); a primeira data de reajuste mensal é 2 de setembro.

Mecanismo de reajuste de 2 de setembro: limite inferior de 58 860 dólares e limite superior de 66 370 dólares

De acordo com o acordo de reajuste apresentado, o processo de 2 de setembro será o seguinte: às 8h00 (hora de Leste dos EUA), será verificado o preço de referência; a PowerCompute terá de aceitar a nova proposta apresentada pela Arch até às 17h00 (hora de Leste dos EUA) ou optar por terminar a transação. Para qualquer novo ciclo da transação, os limites inferior e superior serão recalculados com base no preço de referência após o reajuste, e a taxa anual será novamente apresentada. Se não houver resposta, considerar-se-á que o acordo expirou automaticamente, e não que ocorreu um incumprimento.

Três cenários de liquidação: abaixo do limite inferior, dentro do corredor e acima do limite superior

De acordo com o acordo executado, os três cenários de liquidação de 2 de setembro são os seguintes:

Preço inferior a 58 860 dólares: a Arch pode ficar com a totalidade dos BTC dados em garantia como liquidação integral, sem recurso, ou pode efetuar o reembolso e devolver a totalidade dos BTC; se optar pelo prolongamento, terá de cobrir a diferença decorrente da proposta durante o período de regularização de 24 horas, através da entrega de BTC adicionais, do reembolso do capital ou de uma combinação de ambos.

Preço entre 58 860 e 66 370 dólares: a PowerCompute pode reembolsar a dívida garantida, incluindo os juros acumulados, e recuperar a garantia, ou prolongar o acordo de acordo com os termos da nova proposta.

Preço superior a 66 370 dólares: o potencial de valorização da PowerCompute fica limitado; a Arch recebe a valorização excedente, sob a forma de BTC retidos ou de USD/USDC. Se houver prolongamento, a valorização excedente pode ser incorporada no capital ou refletida na nova proposta de limite superior e taxa de juro.

Mecanismo de proteção durante o período inicial e contexto do refinanciamento

A principal proteção da estrutura deste refinanciamento é a seguinte: durante o período inicial, antes do reajuste de 2 de setembro, mesmo que o Bitcoin ultrapasse qualquer preço de exercício ou nível de LTV, não haverá chamadas de margem nem liquidação forçada, transferindo a pressão das flutuações diárias do preço para uma decisão de financiamento mensal.

Este refinanciamento substituiu um empréstimo de 11 milhões de dólares da Galaxy Digital, com uma taxa de juro de 0%, e dois empréstimos da Liebel no valor total de 7 milhões de dólares, com uma taxa de juro de 12%. A nova taxa de juro inicial de 2% aplica-se ao montante total da linha de financiamento de 18,13 milhões de dólares, mas a comparação entre as taxas de 12% e 2% no anúncio abrange apenas a parcela de 7 milhões de dólares da Liebel.

Perguntas frequentes

Quando é a primeira data de reajuste do empréstimo com collar da PowerCompute garantido por 307 BTC?

De acordo com os documentos apresentados pela PowerCompute à SEC, a primeira data de reajuste mensal do empréstimo com collar no valor de 18,13 milhões de dólares, garantido por 307 BTC, é 2 de setembro de 2026. Durante o período inicial anterior a essa data, não haverá chamadas de margem nem liquidação forçada.

O que acontecerá se o Bitcoin cair abaixo de 58 860 dólares em 2 de setembro?

De acordo com o acordo executado, se o preço de referência de 2 de setembro for inferior a 58 860 dólares, a Arch Lending poderá ficar com a totalidade dos bitcoins dados em garantia como liquidação integral, sem recurso. A PowerCompute também poderá optar por entregar bitcoins adicionais ou reembolsar o capital durante o período de regularização de 24 horas.

Que empréstimos antigos foram substituídos por este refinanciamento?

De acordo com o anúncio apresentado pela PowerCompute, este refinanciamento substituiu um empréstimo de 11 milhões de dólares da Galaxy Digital, com uma taxa de juro de 0%, e dois empréstimos da Liebel no valor total de 7 milhões de dólares, ambos com uma taxa de juro de 12%. A nova taxa de juro anual de 2% aplica-se ao montante total da linha de financiamento de 18,13 milhões de dólares.