A proporção de empresas marginais entre as empresas de construção sul-coreanas triplica, para 11,3%

As empresas de construção sul-coreanas sujeitas a auditoria externa registaram uma quase triplicação da sua proporção de empresas marginais entre 2021 e 2025, de acordo com dados do Korea Construction Industry Research Institute divulgados a 9 de agosto. Entre as 2.004 empresas de construção sujeitas a auditoria externa, a proporção de empresas marginais aumentou de 4,5% (62 empresas) em 2021 para 11,3% (173 empresas) em 2025. A deterioração resulta do aumento dos custos de construção e dos riscos do financiamento de projetos (PF), que colocaram mais empresas em situações nas quais os lucros operacionais não conseguem cobrir as despesas com juros. A crise desenrola-se enquanto o Governo incentiva ativamente a expansão da oferta habitacional.

Empresas Marginais Atingem 173 em 2025

O Korea Construction Industry Research Institute define empresas marginais como empresas com um rácio de cobertura de juros inferior a 1 durante os últimos três anos. Esta classificação identifica empresas incapazes de cobrir os custos dos juros com os lucros operacionais. O número dessas empresas entre as empresas de construção sujeitas a auditoria externa aumentou de 62 em 2021 para 173 em 2025, representando um aumento de aproximadamente 2,8 vezes ao longo do período de cinco anos.

Margem de Lucro Operacional Cai para 3,4%

Os indicadores de rendibilidade das empresas de construção sujeitas a auditoria externa deterioraram-se significativamente. A margem de lucro operacional caiu de 4,5% em 2021 para 3,4% em 2025. A margem de lucro líquido sobre as vendas diminuiu de 4,2% para 2,3% durante o mesmo período. A rendibilidade dos ativos (ROA), que indica a eficiência da utilização dos ativos, diminuiu de 5,2% para 3,6%.

Tendências dos indicadores de rendibilidade das empresas sujeitas a auditoria externa [Fonte: Korea Construction Industry Research Institute]

As taxas de crescimento das receitas também inverteram a tendência, passando de um crescimento de 17,9% em 2022 para uma contração de 4,5% em 2025.

Rácio de Endividamento Sobe para 155,3%

Os indicadores de saúde financeira deterioraram-se paralelamente ao declínio da rendibilidade. O rácio de endividamento aumentou de 129,2% em 2021 para 155,3% em 2025. O rácio de liquidez corrente, que mede a capacidade de uma empresa para cumprir as suas obrigações de curto prazo, caiu de 282,6% em 2021 para 232,3% em 2024. Este declínio indica uma proporção menor de ativos correntes relativamente ao passivo corrente.

Setor da Construção Geral Regista a Maior Deterioração

O aumento das empresas marginais foi mais pronunciado no setor da construção geral. A proporção de empresas marginais na construção geral disparou de 3,2% em 2021 para 10,4% em 2025, mais do que triplicando. A construção especializada registou um aumento de 5,9% para 12,4% durante o mesmo período.

Tendências do número e da proporção de empresas marginais [Fonte: Korea Construction Industry Research Institute]

A construção geral registou declínios mais acentuados tanto na rendibilidade como na saúde financeira. Enquanto a margem de lucro operacional da construção especializada diminuiu de 4,0% para 3,0% ao longo de cinco anos, a da construção geral caiu de 5,0% para 3,6%. Os rácios de endividamento da construção especializada aumentaram de 116,2% para 139,6%, enquanto os da construção geral subiram de 144,0% para 171,2%.

As dificuldades do setor da construção geral concentraram-se nos projetos de construção de edifícios. A margem de lucro líquido sobre as vendas na engenharia civil diminuiu de 4,3% em 2021 para 3,5% em 2025, enquanto a da construção de edifícios caiu de 5,0% para 1,0%.

Especialista Apela à Reforma da Estrutura do PF

Lee Ji-hye, investigadora no Korea Construction Industry Research Institute, afirmou que o fraco desempenho das empresas de construção sujeitas a auditoria externa representa "um problema estrutural que vai além do abrandamento económico, com a sobreposição de fatores que incluem o aumento dos custos de construção, os riscos do PF, o peso dos custos financeiros e os atrasos na cobrança dos pagamentos." Acrescentou que "a construção geral, em particular, enfrenta necessidades urgentes de melhoria da estrutura financeira e de reforço da gestão de riscos devido à elevada proporção de grandes projetos e de PF."

Lee observou ainda que "as medidas de curto prazo exigem uma gestão da liquidez e um alívio do peso dos juros, enquanto as abordagens de médio e longo prazo devem combinar melhorias na estrutura do PF com a normalização dos sistemas de custos de construção e de pagamentos."

Perguntas Frequentes

O que define uma empresa marginal no setor da construção sul-coreano?
O Korea Construction Industry Research Institute define empresas marginais como empresas com um rácio de cobertura de juros inferior a 1 durante os últimos três anos, o que significa que os seus lucros operacionais não conseguem cobrir as despesas com juros.

Quanto aumentou a proporção de empresas marginais entre as empresas de construção entre 2021 e 2025?
A proporção de empresas marginais entre as empresas de construção sujeitas a auditoria externa aumentou de 4,5% (62 empresas) em 2021 para 11,3% (173 empresas) em 2025, representando um aumento de aproximadamente 2,8 vezes.